Doug Hirschorn's 13 Trader Resolutions for 2010

Doug Hirschorn posted "13 Trader Resolutions for 2010" on a blog for CNBC. I thought it was worth passing on:

1. I will create game plans for all my trades.
2. I will only trade when I have an edge.
3. If I have 3 losing trades in a row, I will take a break, walk away, and clear my head.
4. I will never trade for revenge.
5. Any time I'm hoping, wishing, or praying, I will exit the trade immediately.
6. I will never give back more than half my profit on any trade.
7. I will keep a daily trading journal and email it to someone who will hold me accountable.
8. I will think in terms of probabilities and risk/reward.
9. I will remain objective in my trades by asking, "If I had no trade on, what would I do?"
10. I will never put more than 20% of my capital at risk in any single position.
11. I will not make trades just because I'm afraid to "miss out."
12. I will quickly recognize my emotions and compartmentalize them raither than waste time trying to get rid of them.
13. I will trade to make money, not to be right..

Hindenburg Omen

http://en.wikipedia.org/wiki/Hindenburg_Omen

Day Trading Starting Out

Day Trading Starting Out

1• Don’t Mixing up Apples and Oranges
2• Don’t’ Winning 7 trades and LOSING ALL Gains on the Next 3 trades
3• When PREMISES FAIL, EXIT TRADE
4• 70% Consistency = 7 out of 10 trades
5• Be BORED = APATHY = EMOTIONAL DETACHMENT
6• DON’T WORRY ABOUT MAKING MONEY
7• Pauses in your Trading. Putting oneself into a position where defeat is impossible.
8• Determine Your STYLE
9• Stops based on type of Trade and Premises
10• Expect to make mistakes
12• Volume is KEY
13• Those who can recognize PATTERNS and Keep an OPEN Mind Will Succeed Faster - The ability to ADAPT - The Ability to REACT - The Ability to Admit Defeat Cut Losses Fast

hatwin's experience

http://www.mitbbs.com/article/Stock/31877997_3.html

关键是钱是怎么赚的

所有交易都有自己的trading signal.不是根据自己想象,不是根据news.完全是data
driven.一句话,操作与人的thinking没有关系.

运气可以让你短期赚个几倍,但长期来看,还是要亏钱的.

既然你要赚钱,至少要知道你赚的钱是从哪里来的吧?

股市涨就赚钱? 呵呵,股市本身不创造财富,有些企业给点儿分红,你赚的钱从哪里来?

你的钱是从别人的口袋里拿出来的.那么你显然拿不到庄家的钱.你赚的钱就是别的散户
亏得钱.他们亏得钱还要撑起机构的利润,能给赚钱散户剩下的就那么一点点儿. 你要成
为那一点点儿长期赚钱的散户,你就要成为散户里的top5%.

请问自己为什么比其他95%的人水平高呢? 如果没有找到,就要继续学习.

股市的出路只有两条,赚钱一只赚,亏钱退出. 就用银河的签名党,股市就是提款机,有些
人管取,有些人管的存.

提高自己是唯一的出路.

再多说几句,我的一个同志问我,什么时候买,我说任何波都有回调,做下一波吧.
他说:"那就是现在的价格高了?"我说:"你错了,没有价格高低,只有波段,举个例子,现在
一只股票10块,我说得回调不是说,你要等他到9块再买,而是等他这波走完,如果他这波
走到15块完,回调到12块结束,那就12入,做下一波."

他说:"那岂不是不如现在买了赚得多",我说:"你只看到价格,只关系赚多赚少,而不是追
求trend,不是追求赚钱的方法,那么你短期,几笔赚钱亏钱都没有意义,长期来看,你一定
亏钱."

书摘 专业投机原理

http://web.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=finance&MsgID=1467107

文摘 第一章　从赌徒到市场宗师：一位专业投机者的历程 人 们称我为交易者，但本书主要是为投机者与投资者而写的——如果你了解这三个名词之间的差异，你就可以发现其中的矛盾。所以，首先让我来做一件政客永远都不 曾做的事：界定我的用词。任何市场同时都存在三种价格趋势：短期趋势，它可能持续数天至数个星期；中期趋势，它可能持续数个星期至数个月；长期趋势，它可 能持续数个月至数年。在市场中，也就存在三种基本类型的参与者：交易者、投机者与投资者。 交易者的活动主要集中在盘中交易或短期趋势上。他们买卖股票、债券、商品或任何交易工具，时间框架都在数分钟至数星期之内。投机者专注于中期趋势，他们建立市场头寸，并持有大约数个星期至数个月的时间。投资者主要是考虑长期趋势，持有的头寸可以长达数个月至数年之久。 在 进一步讨论之前，我希望表明我的立场，当我提及投机者（speculator）时，我没有任何贬损的意思。当我使用这个名词时，它仅代表上述说明的意思： 主要是参与中期趋势的市场玩家。根据我个人的看法，投机行为（speculation）经常被赋予一种负面的含义。一般来说，投机者被视为炒作股票、房地 产或其他交易工具的人。然而，事实上，所有市场的投机者都是根据中期的价格趋势，希望通过买卖行为而获利。投机者可以为市场提供不可或缺的流动性 （liquidity），在大多数情况下，也可以促进金融资产的顺利转移，并通过资产配置让它们发挥最佳作用。本书其他部分还会进一步区分投机者和其他市 场参与者之间的差别。 在我的职业生涯中，我大体上扮演投机者的角色，但这并不是我所扮演的唯一角色，因为我曾参与所有这三种趋势。在我所进行的每笔交易中，我都熟悉相关知识，所以我应该可以被称为：一位愿意投资的投机性交易者。因为缺乏更合适的名词，所以我选用“交易者”这个头衔。 以 我处理金融市场的方法来说，这三种行为都有相互重叠之处。换言之，投机行为的原理，经过适当的调整之后，它们也适用于交易与投资。如果你了解投机行为，你 可以相当容易地转换为交易者或投资者的角色。更重要地，就近10年来市场所呈现的剧烈价格波动而言，我坚决相信，任何买卖行为如果不了解进出市场的重要 性，或不根据中期趋势调整投资组合的结构，都是相当愚蠢的。这便是我决定将本书主题锁定在投机行为上的原因。 本书内容是根据我对投机艺术的了解， 摘选其中要点构成。此处所谓的艺术是就一般意义而言的，并不是指真正的艺术（fine art）。然而，犹如每一位画家都有其独特的表达方式一样，每一位投机者也都有独特的市场风格。虽说如此，但每一位真正成功的市场玩家都必须运用一套相类 似的工具：根据一套有效性始终不变的基本理念与知识拟定决策。从我的知识中，包括我对其他投机者的观察在内，我将抽取最根本的要点提供给你。 我的 投机方法综合了各方面的知识，包括：胜算、市场与交易工具、技术分析、统计概率、经济学、政治学、人类心理学以及哲学。我花了10年时间 （1966～1976年）获得相关知识，并将它们组织为系统化的格式。在1974年之前，我是根据普通常识、技术分析以及谨慎的风险管理进行交易。之后， 我摸索着如何从宏观的角度进行交易。如果金融交易有一个最致命的缺失，那便是根据单一的事件拟定投资或交易的决策——在不了解整体风险的情况下投入资金。 若希望了解整体的风险，仅有一种方法：学习系统性的知识。 在讲解我的方法与知识之前，让我概略说明一下我的交易生涯，并解释一些关键的发展，它们 引导我逐渐形成投机的知识。在1966～1977年之间的11年，就像是我的学徒时期（很长的学徒时期），经过这段时期的训练之后，我掌握了一个毕生难逢 的良机：在1978年3月～1986年9月间，我通过州际证券公司成为一位独立作业的承包人。在这段时期，我交易股票、债券、期货（包括商品与指数）以及 各种期权，我每年平均收入为60万美元，其中包括我个人的账户以及在“50—50盈亏均摊”的基础上与州际证券公司和少数其他金融机构之间的合作。我觉得 我已经发现了毕生所追求的自由。 对自由的渴望 就我而言，自由（freedom）不仅仅代表政治上的自由（liberty），它还代表一种 根据自己的理想与期望生活的能力，这需要一种全然独立的经济条件，而唯有赤裸裸的抢劫或自身的愚蠢才可能丧失这种自由。即使是在我10岁出头时，在我的心 目中，送报或送货的工作便相当于是奴隶的生活——太多外来的控制。所以，我便以自己相对比较能够控制的方式赚钱：赌博。 我并不是从事实际的赌博， 而是投机。赌博必须承担不利胜算的风险，例如，彩票或吃角子老虎。投机是在掌握有利胜算的情况下才承担风险。投机的艺术包括许多能力：精确地解释当时的状 况；掌握胜算；知道如何下赌注，即使是在输的情况下，你仍能参与下一盘赌局；具备良好的心理素质、客观的知识，而不是由情绪主导决策。 对我来 说，“赌博”从来都不是一种高风险的行为。当我开始学习扑克时，我阅读所有相关内容的书，并发现输赢的关键是如何管理胜算。换言之，当你持有的牌可以掌握 胜算时便跟进，否则便盖牌，如此你便居于赢方。所以，我记住每一种牌型的胜算几率，并依此决定对策。这便是风险管理方法的要点所在，虽然我当时并不了解这 一点。 我曾经阅读一本约翰·斯卡耐（John Scarne）写的书e，它间接地改变了我的一生。他谈论许多欺骗的方式，并解释作弊的手法。我了解到：如果希望精通扑克，我必须学习如何识破作弊的手 法。在研究这种新知识时，我发现一家魔术牌戏的专卖店——卢-塔嫩魔术店。在那里，我认识了一位影响我一生的人——哈里·洛瑞恩。 哈里是扑克牌魔 术最优秀的专家之一，他有关记忆技巧的许多著述使他享有盛名。我当时非常崇拜他，而且现在也是如此。他的每一项技巧都是自己的创新发明，它们结合了意志、 精力、智慧、练习与想象力。他是一位全然自创风格的人，我当时在许多方面都尽可能地模仿他。哈里不仅是我的偶像，也是我的朋友，每周六我大多都泡在卢一塔 嫩魔术店，观赏他和其他魔术师的表演。 我不仅学习哈里的玩牌技巧，更重要的是他的记忆方法。为了练习玩牌的技巧，我随身都带着一副牌。我与女朋友 在看电影时，我的左手会练习单手切牌，而右手就放在每一个16岁男孩与女朋友看电影时所应游走的位置。在16～20岁之间，我的收入颇丰，这主要来自于扑 克赌局与牌技魔术表演。 然而，1965年下半年，我发现扑克赌博是一种处身于法律边缘的行业，显然不适合作为我一生的职业。所以，我翻阅《纽约时 报》的就业版，并发现生物学家、物理学家与证券交易员的收入最高——每年2.5万美元!因为我知道自己对胜算的掌握技巧远胜过分析细胞或原子，于是我便前 往珀欣公司从事报价的工作，目标则锁定为华尔街的交易员，实现我对自由的理想。 判读盘势的智慧 我开始观察金融领域内的成功操作技巧，并阅 读所有相关内容的书。在珀欣公司工作期间，我的崇拜对象是米尔顿·利兹（Milton Leeds），他穿着雪白色的定制衬衫与合身的西装，坐在高台上监视整个交易场所，他在我的心目中就像天神一般。当他通过麦克风喊“99”时，这代表公司 方面即将下单，而且必须优先处理。所有员工都会保持肃静而全神贯注地看着他，直到他下达类似“以市价买进3 000股电话股”的指令为止。 利兹被 视为看盘高手（tape reader），但他通常都是根据新闻交易。他会监视美联道琼社与路透社的新闻报道，当重要新闻发布时，他可以迅速做出判断而下单。在几秒钟之内，场内经 纪人便可以完成他的交易指令。由于他能够迅速判断新闻对市场的影响，再加上整个组织的配合，因此他总是可以掌握行情的先机，这便是他成功的原因。他是一位 非常精明的人，交易记录极为优秀，尤其是记录中表现的一致性，虽然我从来都不曾模仿他的交易方法，但他却是我心目中的成功偶像。我当时的最大愿望便是有一 天我也可以成为一位看盘高手。 在那个年代，大多数著名交易员与投机者都是以判读盘势交易的，我希望有一天自己也可以成为他们中的一员。我阅读这方面有限的图书，并练习看盘，记忆许多不同股票的最近价位。通过不断地练习，我开始对市场产生感觉了。 现 在的人们或许并不了解何谓判读盘势，它是现代技术分析的雏形。犹如目前的技术分析一样，判读盘势需要依赖模式的认定。两者之间的最大差异是，模式认定主要 是依靠潜意识，而意识的判断相对并不重要。这犹如体育比赛一样，当你停下来思考应该如何做时，你立刻就会丧失注意力。你必须随时掌握所有因素，所以你无法 根据意识反应。你必须同时观察10～40只股票，不断地记忆先前的高低价位以及重要的成交量。同时，你在潜意识中还必须知道价量跳动的速度与韵律、报价机 的响声、个股发布新闻的频率、大盘指数与个股价格的变动以及价格与成交量的模式。所有这些因素构成的潜意识结论，就是通常所谓的“市场直觉”。 由 于知识的进步——尤其是电脑与通信技术——判读盘势已经成为历史。目前，只要你的经济状况可以负担起一套电脑化的报价信息系统，仅需要按下几个键，便可以 完全掌握过去所谓的“直觉知识”。你可以随时知道任何个股、类股、指数或期货的走势图，而且还可以自动地更新每次的价格跳动。通过某些电脑软体，你还可以 画出趋势线、设定买卖的警示价位……我相信，这种需要特殊才华的判读盘势能力，目前已经不切实际，而且也没有必要了，场内交易员或许是唯一的例外。因此， 交易已经成为一种更加开放而且竞争更加激烈的领域。 然而，所有看盘高手目前仍然掌握一种优势。在拟定交易决策时，你必须绝对相信自己的正确性，但 你还必须接受这一事实：市场可以证明你是错误的。换言之，在被证明为错误之前，你绝对正确。因此，你必须根据原则与法则交易，任何感觉或愿望都不得干涉这 一程序。在买进或卖空时，你都必须扪心自问：“在哪个价位上，市场将证明我是错误的?”一旦你确定这一价位，市场又触及此价位时，没有任何理由可以阻止你 出场。这是最根本的法则：迅速认赔。在金融市场中发生重大亏损，最通常的原因便是人们违背这一法则。虽然很多书都不断地强调这一法则，并以不同方式解释， 但人们仍然会犯相同的错误，这说明人类的天性实在难以捉摸。为了探索这方面的问题，并给出适当的解释，我在本书下卷，将讨论交易情绪与心理问题。 回 首往事，在珀欣公司工作期间，我晚上还到皇后学院（Queens College）进修经济学与金融学。此外，我也开始阅读《华尔街日报》以及任何与金融市场相关的书。我在珀欣公司每周的工资是65美元，如此过了6个 月，我转至标准普尔公司从事统计方面的可怕工作。此处的待遇较高，每周90美元，但这项工作实在不适合我的个性，这里就如同图书馆一样寂静无声，每天花费 数小时时间登录与调整数据。如果有人打个喷嚏，我都曾感激万分，这让我有机会打破令人窒息的寂静而说句话：“老天保佑你!”我犯了太多的错误，所以我被解 雇了。这是我第一次在工作上遭遇挫败，因为我当时实在太沮丧了，所以我甚至没有感谢那位介绍我到此追求交易生涯的人，但我又踏上了另外一条类似的路。 非 常幸运的是，我在大学修习的会计学让我找到另外一份簿记工作。当时是1966年年底，我来到莱曼兄弟公司，此处总共有32位合伙人，我负责为其中12位合 伙人整理账目与交易记录。莱曼兄弟公司是一家主要的投资银行，它在许多投资中累积了庞大的资产，例如，以每股4美分的价格大量买进利顿工业，并持有至每股 价格为120美元。在莱曼兄弟公司工作期间，让我有机会实际观察投资银行的作业情况，并了解这家世界上最大的市场参与者之一是如何操作股票与期权的投资组 合的。于是，我逐渐理解期权的运作方式，并因此成为期权会计账的专家。 我在莱曼兄弟公司学到一条我永生难以忘怀的经验。由于我负责登录账目，因此 我相当了解他们赚了多少钱。有一天在登录账目时，我发现莱曼兄弟公司不断地为其信托基金买进超级电子的股票。当时我对投资尚懵然无知，我猜想这家大投资机 构应该了解自己在做什么，所以我打电话给哈里·洛瑞恩，并把这件事告诉他。哈里听信我的说法，他以每股44美元的价位买进不少股票。在随后的几个月之内， 我无助地看着股价一路跌至30美元。哈里最后卖出他所持的股票，总共亏损4万美元。我当时的感受远甚于我个人的任何损失。这是我最后一次建议朋友买进某只 股票，但不幸地却不是最后一次误信别人“应该知道自己在做什么”而建立头寸。然而，我确实学到了一个教训：不可基于帮助朋友的立场，免费提供任何有关市场 的建议。在职业的立场上管理他人的资金，这种情况是可以接受的，即使这个人是你的朋友也是如此；如果发生亏损，这只不过是职业上的协定。然而，当你认为是 在帮助朋友而提供建议时，又完全是另一回事——实际的结果通常是伤害而不是帮助。总之，我在莱曼兄弟公司工作的同时，仍继续研究，并利用哈里传授的记忆方 法，熟记纽约证券交易所挂牌交易的1458只股票代码。1968年，我向法勒一施米特公司应聘工作时，我将这方面的技巧展示给负责招聘的合伙人里基·伯格 曼（Ricky Bergman）。在赞不绝口的情况下，里基录用了我，我也充满热忱地开始了我的交易生涯。 序言 有 关金融市场方面的书……我个人的图书馆也至少有1200本。它们主要是讨论证券分析、期权策略、期货策略、技术分析以及其他相关方面的书。这些书大多都包 含相当不错的构想，其中约2％是真正优秀的作品。然而，它们大多存在一个共同的问题：试图推销一种“战胜市场”的方法，很多方法甚至没有经过实际市场的完 整测试。另一些书的内容非常专业，除非读者已经拥有相当充分的相关知识与多年经验，否则根本就无法了解。 市场新手或专业老手都通过试错，花费大量 的宝贵时间来学习有关市场的知识，或试图将某种方法运用在市场中。我希望寻找一本可以避免上述无谓浪费的书，它包含所有的市场基本观念与获利知识。结果， 我却找不到一本合适的书，所以我决定自己写一本。另外，我也希望为读者提供我对市场的观察与发现，它们协助我在10 年内，创出每年平均70．7％的名义回报率，而且其中任何一年都未曾发生过亏损。 在华尔街的交易生涯中，我总结出一种独特的方法来整合各方面的知 识，包括：胜算、市场与交易工具、技术分析、统计概率、经济学、政治学以及人类心理学。大多数市场玩家都依赖其中一个、两个或三个领域内的知识，我却结合 这些领域的知识试图从各个角度来评估风险与回报的关系，以确实掌握自己的胜算。这看起来似乎相当复杂与烦琐，实际上并非如此。将所有领域的相关知识浓缩为 可以直接运用于市场的原则，复杂的体系可以简化为相对单纯而易于操作的基本思想。本书便是希望阐述这些基本思想，它适用于像我这类以书籍作为主要信息来源 的市场玩家。 孩童时代，我阅读的第一本书是有关棒球选手的书。我非常热爱棒球，并希望有一天可以成为顶尖级的职业选手。于是，我阅读著名运动员的 故事——“名人堂”内的选手，如泰·科布(Ty Cobb)。我模仿他们，学习他们的打击与防守风格，如此不断地练习，直至有一天，我发现我已经不再模仿了，因为我已经掌握了这些技巧。我的一生都以这种 模式学习：选定一个目标，阅读与观察这些专业人士的教诲，通过模仿而不断地练习，最后我可以形成一种属于自己的独特风格。 然而，情况已经有了改变。我在孩童时代的愿望是成为英雄——成为另一个泰·科布，希望在奥运会上赢得金牌……但是，在成长过程中的某一阶段，你总是必须放弃这种追求荣耀的想法。 社 会上普遍存在一种看法——在美国尤其如此——如果你在你所处领域内不是第一，则你就必然有所欠缺。可是，位于第一的仅有一人，我认为如果人们以成为第一为 主要目标，这相当于在追求挫折的人生，即使他们确实可以达到目标也是如此。以西部时代的快枪手为例，一旦你被公认为是最快的枪手，你也是众人希望击倒的对 象，最后当你被击倒时，你还拥有什么呢？唯有在可以持续的情况下，荣耀才是美好的(当然你首先必须拥有它)，但荣耀通常无法持续很久。以我最近观赏的“美 国网球公开赛”为例，某位评论家引用格拉芙(Steffi Graf)的说法，她在每30场的比赛中仅对其中的一场感到满意。格拉芙是最杰出的网球选手之一，在最近三年的比赛中，她的胜率高达97％，但她对她的比 赛基本上都不满意。这非常不幸，像格拉芙这样拥有很大成就的选手，她对自己的表现却基本上都不满意。 成功与快乐来自于自我潜能的实现，并认识到错误是不可避免的过程，甚至是生命的一部分。在这个前提之下，我撰写这本书是为了协助人们在金融市场中追求最大的人生意义：自我满足(self-satisfication)。 类 似泰·科布、巴比·鲁斯(Babe Ruth)、威利·梅斯(Willie Mays)、米基·曼特尔(Mickey Mantle)以及其他当代著名选手，他们都成为孩童们心目中的偶像，而让孩童与成人都将运动视为一个绽放荣耀的领域。然而，每位优秀的职业球员都有一段 非凡的经历。在激烈的竞争环境下，他们以经年累月的一贯性表现脱颖而出。这群历经考验的职业选手，对孩童的影响可能更胜过电影明星。近年来，许多顶尖级的 职业选手丧失对自我的控制而沉迷于药物之中，这些经常都是荣耀带来的结果。 我是一位市场专家——如果你认可的话，我称得上是一位大联盟的“球员” ——我是这个领域内的顶尖专家之一。然而，如果存在所谓的“交易者名人堂”(Trader's Hall of Fame)的话，我想我可能无法入选。在任何特定的期间内，许多市场玩家都比我赚的钱要多。某些人曾经赢得交易竞赛，某些人曾经大赌一番而获胜。许多人曾 经顶着荣耀的光环，但随后又黯然失色。我从来都没有参加过交易竞赛，也从不参与我输不起的赌局。我想我最大的长处就是我的一致性表现。就如同那些荣耀焦点 以外的棒球选手一样，我引以为豪的是我可以一直留在场内比赛，并持续地提升自己的技巧，或随着外界环境的变化而调整自己。 在阅读任何领域的书时，我总是要求该书的作者或讨论的对象拥有公认的成就。所以，如果我宣称自己拥有一致性的表现，我就应该拿出证明。 我 的交易生涯起始于1966年，当时我在华尔街担任报价的工作。我为自己设定一个目标：在非常稳定的情况下，经年累月地赚钱。从1971年开始独立交易以 来，截至1988年1月停止从事例行的盘中交易为止，我的交易账户不曾在任何一年发生亏损。在1972年7月1日至1987年12月31日之间，我为自己 与我所管理的账户总共赢得1000万美元的毛利。在这些账户中，我必须对盈亏承担至少一半的责任。 列出了我在1972～1987年之间的业绩。我 在州际证券公司服务时，也通过自己在雨果证券公司的账户交易，这部分交易并没有列入表中。我在雨果证券公司的交易业绩大致与在州际证券公司的交易业绩相 同，所以表中的总业绩实际上应该增加一倍。然而，为了避免混淆，我并没有计入这段时间在雨果证券公司的交易记录，因为这些业绩除了来自个人的操作外，其中 还包括我所委托的交易者的交易业绩。即使不考虑这部分业绩，我想表中所列数据应该也可以代表相当不错的平均交易业绩，足以让我向人们传授一些交易技巧。 然 而，除了基本的交易知识以外，你还需要学习许多相关技巧。即使是最优秀的交易者也有陷入低潮的时候，比如一些才华横溢的大学生交易者始终不能跻身进入大联 盟。如果我在交易生涯中学到了什么，那便是：知识本身绝对不是成功的保证。除了知识，你还需要一套执行知识的管理计划以及严格遵守计划的心理素质，这样才 可以免除情绪的干扰。这便是本书将要讨论的内容：在心理上与财务上界定一种从市场中获得成功的方法。 由于篇幅有限，我必须假定读者对金融市场的运 作已经具备一定的基本知识。我撰写本书的主要目的是希望某些初学的专业交易员可以在校园外攻读“投机学”的博士学位；某些业余人士如果不希望将所有的市场 决策交付给经纪人或基金经理人，则可以从本书中获得完整的交易技巧；对于某些专业老手，如果他们希望了解如何预测经济与市场，也可以从本书中获得一些帮 助。 在股票与商品之中，都有所谓的市场玩家(market player，有时也可译为行情玩家)与价值玩家(value player)。市场玩家基本上是根据他对市场价格走势的知识来交易。价值取向的玩家，则是买进价格被低估的股票或商品，并持有相当一段时间以等待升值。 就大多数成功的交易者来说，他们都同时具有这两种取向，但前者多于后者。我的情况也是如此——主要是以市场行情为取向。所以，本书的重点在于：如何预测市 场的价格走势，以及如何管理市场、股票或商品的风险。至于如何选择值得进一步分析的类股，并解释个股在何种条件下可以上涨，这在本书中仅居于次要的地位。 有关如何详细分析个股，读者可以参考许多选股策略的好书，以及许多专业分析师在这方面的著述。非常感谢这些分析师，因为他们提供很多有用的信息，虽然这些 信息经常相互矛盾。 我的市场经验可以回溯到1966年。到目前为止，我对我的交易业绩颇引以为豪。我总结出一套在金融市场中稳定获利的方法，而且 不需要埋头于无数的公司财务报表中，也不需要综合评估许多“专家们”的分歧意见。本书上卷将解释我所使用的方法的基本知识，这部分较为简单。下卷将解释如 何综合这些知识，并让它们发挥应有的作用，这部分较难。 自从本书上卷1991年首次出版以来，市场出现一种不寻常而又普遍的现象：市场总是具有相 同的性质，因为它们都始终不断地变化。股票市场已经成为一种“机制性的泡沫”(institutionalized bubble)交易工具。我开始学习交易的时候，市场起伏不定而且波动相当剧烈。在1966～1974年之间，有4年呈现上涨的行情，5年呈现下跌的行 情。然而，自从1974年以来，则有15年上涨而仅有3年下跌。这三次下跌的幅度都相当有限，分别为1977年的7．1％、1981年的4．9％以及 1990年的3．1％(这里以S&F 500为准)。最近10年，S&P 500的年回报率平均为19．1％。犹如20世纪40年代至80年代中期的房地产市场一样，股票市场已经成为“有保证”的投资渠道。 基于这个缘 故，大额可转让定期存单的投资者纷纷转入股票市场，因为大额可转让定期存单3％的收益率显然不具吸引力。一般投资者与机构投资者抱着这种“绝对不会亏损” 的心理，终将导致20世纪30年代以来的最大财富损失。其原因并不难发现，1975年联邦储备银行与卡特总统选择以通货膨胀为手段，促进美国经济恢复“增 长”；20世纪80年代预算赤字取代通货膨胀成为“经济增长”的动力；20世纪90年代克林顿总统又回过头来选择通货膨胀。1991～1993年，股票市 场的表现如此耀眼，其原因很简单： 1．调降公司所得税，平均税率由43％降为37％。 2．利率水平下滑，联邦基金的利率由1989年3月 的10％，降为1992年第二季度的3％。这可以保证公司的盈余可以得到改善。请注意，美国是一个信用高度扩张的国家——在创造每一美元的税前盈余时，企 业界在1990年需要支付70美分的利息费用，现在仅需要支付50美分。 3．提高生产力(企业界大量裁员)！ 这并不代表美国经济的增长，而仅是公司盈余的暂时性增加。在克林顿执政期间，当利率与税率调高时，公司的盈余将遭受致命的打击！我建议你仔细阅读第9章与第10章，以了解经济体系目前的基本情况。另外，第6章与第7章的技术分析内容也完全适用于现今的市场。 我真心希望本书能够对你有所帮助，并祝福你一切幸运。根据我个人的看法，在世纪的交替之际，你确实需要本书的协助和我的祝福。 后记 本书的宗旨是试图阐明金融市场的现实与真理。就这方面来说，最适当的方式是辛勤地研究，客观地分析，并观察历史的发展。在本书结束之前，我希望提出我个人的一些看法，它们来自于我尝试了解市场与经济究竟是如何发挥作用的，以及它们如何通过经济循环的起伏来推动文明进步。 这是一种政治的演讲。它实际上是一种追求自由的过程，以挣脱各种假借善意之名而表现的控制力量。控制的理由是为了国家、贫困者、饥饿者、共同的利益、利他主义或人类无穷欲望中的任何需求。然而，归根结底，这只是国家统治者控制人民的欲望。 在 有关金融交易的书中，这是你很少接触的一个主题，但它实际上非常重要，因为资本主义是历史上极不寻常的现象。在美国，自由资本主义出现于 1776～1913年之间的137年期间，而终止于我们正式采纳第六修正法案(以累进税率课征所得税)与成立中央银行。以下说明该主题的一些基本资料，以 及它们与作为交易者的你有何关联。 很少有人会注意其自身的心理架构。你的信念以及你持有这些信念的理由，它们将决定你的行为。你的信念体系将在不 知不觉中，决定你如何交易与生活。看起来或许有些奇怪，你在潜意识上已经被灌输一种思想：“赚钱”是可以的，但你不应该赚取或保有太多。不论是新闻媒体、 报纸杂志、电影、图书、教师、政治人物还是宗教领袖，都不断要求你牺牲个人的福利，并告诉你，协助他人才是正确的道德观。你可以在生活的各个领域察觉这种 现象。电影中富有者被描述为坏人，通常都是从事白领犯罪的生意人。虽然你因为电影明星、故事内容或演技而欣赏电影，但哲学上的主题却是“富有者”，以及自 利(selt—interest)与牺牲的抉择。自利与牺牲是相互对立的道德观念，虽然两者并不相互排斥。然而，何者才是比较重要而恰当的观念呢？这是一 个你必须处理的问题，因为你对金钱的看法将影响你的交易，而且交易的目的在于创造财富。创造的财富越多，你的工作表现便越理想。 道德是一种价值 观，它将引导你的抉择与行为。就个人的层面来说，它决定你应该如何生活；就政治的层面来说，它决定社会应该如何运作。在过去，道德观主要是由宗教提供的， 它反映在“十戒”之中。可是，道德观并不受到独占的操控。自从18世纪初期以来，国家已经取代上帝的地位。第二次世界大战之后，道德观是由公共利益来界定 的，换言之，全民的幸福或普遍的牺牲精神。“自利”的观念几乎从来都不受重视。 18世纪以来，大多数哲学家都很轻视财富(或许是他们都是厌恶工作 的知识分子，因此很贫穷)。据说马克思(Karl Marx)的母亲曾经说过：“如果卡尔能够停止谈论资本而实际去赚一点，那就好了。”当然，他有一位赞助者恩格斯(FriedrichEngels)。具 有讽刺意味的是，恩格斯的父亲是一位富有的制造商，他在资金上支持他的儿子与马克思。卢梭(Jean Jacques Rousseau)与康德(Immanuel Kant)也是如此，前者是环保主义与福利国家的倡导者，后者则主张利他主义(altruism)的伦理学说。 还有少数哲学家与知识分子主张，创 造财富不仅可以接受，而且还是“良好的行为”。最著名的两位人物是亚当·斯密(Adam Smith)与约翰·洛克(John Locke)。美国宪法中许多观念都是出自他们两位的主张。杰斐逊(Jefferson)便在《独立宣言》中引用约翰·洛克的评论。 谁对？谁错？财富是善还是恶？在回答这些问题时，我们必须以现实为起点，或一般的情况究竟如何？换言之，相对于这些学者与理论家的“愿望与理想”，一般人的看法又如何？ 人 类都痛恨贫穷。我们通过工作来避免贫穷，以及它所带来的不安全感。唯一的问题是：我们应该采用什么方法来避免贫穷而追求富裕。对一般人来说，是否应该停留 在贫穷中，这并不是一个难以抉择的问题。避免贫穷的方法有：(1)福利(你欠我所有的生活必需品——食物、医疗保健、住屋、衣服以及有线电视——这是我不 需工作便应该拥有的东西，因为我是人类)；(2)以偷窃或其他不合法的方式取得；(3)继承；(4)辛勤的工作，这也是一般的方法。 辛勤的工作并 不能保证成功，但它通常代表一种最低的安全感。所有人都偏爱富裕而厌恶贫穷，虽然一些伪君子们会提出相反的论调。例如，国会议员将他们自己的薪水由 1982年的60662美元调升为1992年的13万美元，调升的幅度为141．3％，而同期的消费者物价指数仅上升41．9％……可是，国会议员仍然主 张里根的政策仅是造福富人。 追求财富是一种普遍、经常、重要、完全、美妙的欲望。大多数人每天工作8个小时或以上(不计往返工作地点所花费的时 间)，以赚取金钱来维持一定的生活水平。追求财富是男人的普遍欲望，并借此吸引女人。以往，女人希望嫁给成功的男人，以便安心地养育子女。目前，社会的形 态已经发生改变，许多女人也有自己的事业，并在财务上协助家庭，但她们仍然偏爱有钱有势的男人，至少是经济条件不差的男人。 有些人主张利他主义，他们认为人应该超越对金钱的热爱，以追求更高的道德(牺牲)。对于这些人来说，我希望提出一个问题：你根据什么标准来判断这种道德？所有人的普遍标准是生命——自己的生命，而不是生存在地球上的另外50亿人口，也不是其他动物或植物。 你 的生存、价值、目标与生命，才是创造财富之所以为“善”的根本原因。你的生存与目标将决定你的抉择与行为，这才是你需要道德观的理由。满足无限陌生人的无 穷需求与欲望，这是不可能赖以生存的道德观。唯一“合理”的道德观是对生命的相互尊重。某些宗教主张，死后的情况才是生命的目标。基督教宣称，有生之年的 真正道德目标，是在天堂占有一席之地；某些基督教派系认为，为了顺利进入天堂，你必须保持贫穷、忍受痛苦，并为亚当偷食(知识之树的)苹果而赎罪。这并不 是人类真正的生活方式，即使他是虔诚的教徒。人类的天性与实际的情况认为：“这是一套相当不错的理论，但我拒绝以它作为生活的准则，虽然我相信上帝。” 你 的生活应该以持续生存为最高(主要)的价值原则。你不应该为了一些你不认识的人，或某些试图当选连任的政治人物，而在社会的祭坛上牺牲自己。艾恩·兰德 (Ayn Rand)在她的小说《生而为人》的前言中，曾经非常恰当地表达了这个观点，她试图从个人的角度来阐明这部小说的哲学主题——生命的最高价值。一位年轻的 女孩被驱逐至西伯利亚，她知道有生之年再也不可能回来。她说道：“这是你的生命。你将它开始，感觉到它是如此珍稀和美妙，就像是神圣的宝藏。现在，一切都 结束了，而这不会对任何人产生影响……”(摘自艾恩·兰德的《生而为人》) 艾恩·兰德的这段描述可以让你了解很多现象：某些人动不动就把你送去打 一场你全然不知道目的的战争，把你缴的税金用在毫无目的的用途上。政治人物除了关心自己的生命以外，他们一点也不在意你的生命。你是否听过政治人物说 道：“我相信我们应该设法结束这场漫延500年的波西米亚战争！我们必须派出军队，而我自愿第一个上前线！”没有，当然没有！在这段话中，“我们”是指你 和我，而不是指他们！你是否听说政治人物们愿意放弃目前所拥有的一切与未来的收入，以协助“贫困者”？你是否听过他们说道：“以我为榜样？”绝对没有！他 们要求你做出必要的牺牲，以协助那些没有名字、没有个性的“贫困者”或为“公共的福利”奉献，这只不过是为了他们自己的权力。为了当选连任，政治人物必须 花费你的税金来买选票。 这个国家的创始者非常了解这种情况。莫里斯(Gouverneur Morris)是美国宪法的起草人之一，他在1787年8月7日的演讲中说道：“把选票投给没有财产的人，然后富有者便会贿赂他们。”1993年的情况就 是如此：一位政治人物在筹措竞选经费时，答应以税务的漏洞、拨款、资助金……作为回报。这些特殊利益集团微笑地同意了，于是，这位政治人物便可以雇用从事 竞选宣传与民意调查的人员，并正式开始展开活动了！ 那些辛勤努力而获得成功的人，他们有资格享受自己的工作成果，难道不是很明显吗？政治人物凭借 法律力量强取你的工作成果，并把它们转交给那些在竞选经费上贿赂他们的利益集团，公正(failmess)的概念不应该如此界定。宪法中从来没有提到公 正，这是政治人物的合理借口，以强取我们辛勤工作的收获，用来保障他们自身的连任、权力、门面、13万美元的薪水、未花费的竞选经费以及退休的福利。 根 据这些事实，我们必须认定，通过自身工作与能力来创造财富，这是一种合理而公正的生活方式。美国的建国者将“上帝”之眼绘制在一元美钞的背后(金字塔的上 方)，根据《韦氏字典》的解释，这代表“以供未来必要之用的先见之明”。一个政治上自由的国家，其目的在于保护经济的自由与个人的财产，而不是基于个人的 权力来重新分配财富。 宪法上的一些背景资料，或许可以让你更加了解美国建国者对“公正”的看法。宪法第一章第九节规定：“不可课征税金或其他直接 税，除非所课征的税金是以人头计算的。”换言之，除非每人分摊相同的税金，否则不可课征直接税。非常有趣的是，在137年的期间内，这便是所谓的“公正 ”。 1913年，“第六修正法案”通过，它允许“根据任何来源的收入课税，不需要考虑各州的人口比例以课征直接税，也不需要考虑任何人头上的问 题。”在该修正法案通过以后，对于年收入为5000美元的个人，“公正”的税率是0．4％。就目前来说，经过通货膨胀的调整，这项收入相当于8万美元，根 据1913年的税率，8万美元的收入仅需要缴纳320美元的税金。今天，就这个水平的收入来说，一般家庭所需缴纳的平均税金超过1．1万美元。各位可以发 现，所谓的“公正”，其行情的变化远超过S&P期货，而且完全取决于政治人物推行的政策。 同时，自由丧失的程度随着一些思潮而逐渐加 大：“政府的信念是缓慢的演变，而不是革命性的变化。”为了便于说明，看看克林顿总统的好友德里克‘希勒(Derek SheareR)，他现在总是谈论“经济民主”。希勒认为克林顿是“革新论者”，并说“克林顿相信激进的政府”。希勒被任命为美国商务部次长以主管经济事 务，这难道不具有什么象征意义吗？或者，让我们来看看劳工部部长罗伯特·赖克(Robell Reich)的经典评论：“我们必须开始表扬集体性的专家领导。我们需要多赞美我们的团队，而少赞美激进的领导者与勇敢的天才们。” 美国众议院筹 款委员会主席丹·罗斯滕利斯基(Dan Rostenkowski)是伊利诺伊州选出来的议员，他发表的一段评论最足以反映目前的政治心态：“对于那些过去10年享受富裕生活的人来说，我会尽一 切所能追讨他们的财富。”我们不妨把这段话来比较美国第四任总统麦迪逊(James Madison)的看法，他被称为“美国宪法之父”：“政府的主要目的是保护那些获得繁荣所需要的各种不同机能。”所以，你可以发现，自从1913年以 来，政府对道德与政治的信念已经不仅仅是一点点的变化了。 在合理的范围内，辛勤工作获得的财富应该受到尊重与赞美，难道父母不是如此教导我们的 吗？然而，目前的政府左派分子却否认工作是一种道德。他们宣称，福利应该被接受，因为每个人都有权抚养儿女；如果一位母亲希望养育18个小孩，这是她的权 利。若是如此，福利的对象为何仅局限为美国人呢？为何不是全世界的人呢？ 政治人物的合理借口针对的是辛勤工作的结果——税金。他们认为，“你不可 以赚取而保有太多，”因为这是贪婪。贪婪的概念实际上已经违背原则，因为它可以代表任何你希望它代表的事物。对饥饿的人来说，拥有两罐花生酱也可以被视为 贪婪。事实上，就心理方面来说，贪婪仅是被用来攻击诚实而成功的人。例如，你从来不曾听说黑手党的首领是贪婪，人们仅将他视为罪犯。可是，一位犯罪的富有 生意人则是贪婪，他并不是罪犯！这便是政治社会试图劝服你接受的牺牲，使你对自己的成功产生罪恶感。想一想下面的问题：以合法的手段赚取而保有财富，这为 何是不道德？比尔·盖茨(Bill Gates)热爱他的工作，在37岁的时候仍不退休而继续赚取第7个10亿的财富，这是贪婪吗？从个人角度判定为不道德的事物，对整个社会来说也不可能为 道德。政治左派分子批评并阻止人们追求财富，却以民众的名义尽一切所能扩张政府的权力，这显示的是真正的虚伪。当人们控制希冀或需要的物质之后，他们为何 就变得邪恶了呢？如果一个人决定每星期工作80个小时，以便在高级餐厅吃饭，并驾着法拉利跑车，这究竟有什么错？为什么那些辛勤工作的富有者为不道德，而 那些不事生产的人便为道德呢？ 上述问题的答案无关乎逻辑与误解，而是在于意识形态与心理架构。就后者来说，这是对成功的憎恶，他们希望成为摧毁成 功的力量，因为无法获得相同的成功使他们嫉妒。就前者来说，这是一种齐头式的平等概念，他们希望人们变成一种绝对不可能的情况——对工作与成功的欲望都相 等。自由派民主主义的目标是利他主义的道德，其政策并不是照顾有所需要的人，而是对于任何听起来似乎是“善”的动机都必须牺牲，而且追求自利则是“恶”。 白 利并不代表你必须牺牲他人的利益。它不代表你必须伤害他人，它也不代表你必须舍弃心爱的人以满足自身的需求，它更不代表你可以为了自身利益而剥削他人。它 的真正含义是：你有权利为自己而生存，你没有义务在任何时候、任何地点因为任何理由而被奴役。艾思·兰德(Ayn Rand)在所著的《哲学：谁需要它》一书中有精辟的评论：利他主义的道德观是什么？利他主义的基本原则是：人类没有权利为了自己而生存，服务他人是生存 的唯一目的，自我牺牲是最高的道德、德性与价值。 这并不是一种慈悲为怀的伦理哲学。它代表的是：当任何人需要你协助时，你有义务提供你的生命。然 而，当你决定拿一美元钱给路旁流浪汉买杯咖啡时，这代表的是完全不同的概念。问题在于：你是否有义务提供你拥有的每一美元钱，直至你也成为流浪汉为止？你 的生命意义不应该因为他人的需求而受到奴役。如果你决定帮助某人，这很好，可是，这被称为慈善，而不是义务。 我之所以花费这么多篇幅来讨论这个问 题，是因为你在潜意识中必须相信，赚钱是一种健康而正确的善行。在利他主义的影响下，美国人民蒙受相当的罪恶感，这足以使人们担心自己的成功。作为金融交 易者，他们已经面对非常艰难的工作，如果你还怀疑这些行为的正确性，你几乎不可能成功。 另外，美国已经逐渐丧失其自由国家的本质。根据目前的自由 衰退状况，你可能会失去交易的能力。偏高的税率、新的法案、政治上的变革，这一切都可能使金融交易无法再继续存在。金融交易的基础是建立在概念与观念之 上。以下这些人的观念截然相反。他们的思想涵盖整个哲学发展史，但你仅能选择其中的一边为真理： ·亚里士多德(Aristotle)或柏拉图(Plato)。 ·圣托马斯·阿奎那(st．Thomas Aquinas)或圣奥古斯丁(st．Augustine)。 ·约翰·洛克(John Locke)或卢梭(Jean Jacques Rousseau)。 ·亚当·斯密(Adam Smith)或卡尔·马克思(．Karl Marx)。 ·托马斯·杰斐逊(Thomas Jefferson)或列宁(Vladimir Lenin)。 ·兰德(Ayn Rand)或康德(Immanuel Kant)。 若希望成为一位成功的交易者，你必须能自由地进行交易。为了进行交易，你必须了解并能在观念的战争中坚定自己的立场。另外，你必须感觉赚钱是一种完全合乎道德的行为，而赚多少钱是你个人的决定。最后，你必须相信，你的生命并不积欠社会什么，他人的生命也不积欠你什么。 我无法在一章的篇幅内充分说明财富的心理学与伦理学，但我希望可以引导你进行这方面的思考，并了解美国正朝哪个方向前进。 我 们的社会体制最初属于资本主义，但1913年以来已经演变为一种混合的社会体制。社会的精英分子——政治人物、新闻从业者、教授与律师——他们是最初体制 的最大受益者。然而，他们大多根据自己的动机与个人的表现而反对财富分配的道德观。我希望各位可以拥有最大的自由，并追求最大的财富。 Book Link: http://blog.wenxuecity.com/blogview.php?date=200710&postID=24268

一个成功期货交易者的盈利法则

http://web.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=finance&MsgID=1471096

2008年10月28日 03:00 每日经济新闻


　　◆每经记者 唐宗全

　　散户在资本市场永远都是待宰的羔羊，一度被认为是投机市场的铁律，但是事实并不是这样。也有一部分个人投资者凭借严格的资金管理，凭借严格的风险控制措施，凭借扎实的理论和实战功底，不仅能生存下来，而且机缘巧合之下，往往能够获得很靓丽的投资收益。

　　今天本报给读者介绍的是一位相对比较成熟的投资者 “J君”，9月10日到10月27日 “J君”取得了386.36%的投资收益。他是怎么做到的？其中有没有获利的秘笈？

　　“J君”29个交易日收益386.36%

　　近期，随着“两美”被美国政府接管，以雷曼破产清算为标志，次贷危机进入新一轮集中爆发期，大量的金融机构陷入困境。地雷一个接一个被市场踏响，金融市场血肉横飞，不光股市、期市、债市、外汇剧烈动荡，连一向承担避险职能的黄金都无法幸免，市场在一片哀鸿中风雨飘摇。

　　国庆以后，国内期货市场一轮爆跌，不少投资者和投资机构亏损累累，我们文中的“J君”却取得了出奇的成功。9月10日，“J君”化名“一定要整对”， 参加东航期货实盘交易比赛，成绩斐然！昨日以386.36%的收益率名列B组收益率排名第二，“J君”10月22日曾经以单日收益增长93.68%，累计 收益434.86%名列B组第一，29个交易日内最高收益为450%。

　　“J君”是如何做到的？

　　期货市场风险大，投机者平均三个月就更新一次，长久生存尚且不易，稳定赢利更是难上加难。如何在这个市场站稳脚跟？如何长久的生存下去？这是每个新期民都非常想知道的，也是每个新期民必须要面对的考验和选择。“J君”是如何做到的？

　　“J君”国庆节前空豆粕0901，开仓价格3455元/吨，国庆以后豆粕连续跌停，最后交易所强制平仓，10月8日2943元/吨平仓，每手获利5120元。

　　“J君”14415元/吨空铝0812，14205获利平仓；然后1624元/吨开多玉米0905，1654元/吨获利平仓；11975元/吨开多锌 0901，12100卖出平仓；2948元/吨~3210元/吨，逐步做多白糖(3725,14.00,0.38%)，3250全部平仓；14670元 /吨和14200元/吨，分别空金属铝0901，13700全部获利平仓。

　　谈到为什么空豆粕，“J君”说：“豆类都在下跌，豆粕的跌幅最小”。看得出来，该君比较喜欢按趋势的方向布局，然后趁对手盘做反弹的时候下单做空。

　　“J君”：“现在这个行情，你敢涨，我就敢空！”他说这话的时候，显得对自己的判断非常有信心。他说：“短多长空，是我近期的交易策略”。

　　短多长空的交易策略比较成功，他最高的时候收益率高达450%。

　　赢家的一般性原则

　　从“J君”的投资过程，我们可以发现一个规律，有业内人士总结认为，他的方法主要是“顺大势、逆小势”。“顺大势”就是按照大趋势波动的方向中长期持有；“逆小势”就是指进场点的选择。

　　买卖时机的选择是投资的关键，从某种程度来说投资就是开仓和平仓，选择好投资的方向，还要把握好投资的时机。

　　“J君”说：“我这次的交易主要采取了短多长空的策略，如果我确认了趋势的方向，我会一直持有趋势单。我轻易不会去追涨杀跌，我一般是在反弹的时候高位沽空。”

　　记者问：“你不怕趋势反转吗？”

　　“J君”：“轻易就反转的不叫趋势，这个时候需要严格止损。趋势一定要持续足够的时间和空间幅度。”

　　投资过程中的核心问题

　　如何选择投资品种及交易的基本方向？“J君”说：“主要是结合基本面，并且根据自己的资金情况来选择。选择品种和交易方向，需要对盘面和品种特性有一定的了解，还要考虑自己资金能承受的持仓比例，“顺势、轻仓”是必须坚持的两个原则。”

　　谈到成功的秘诀，“J君”特别强调“止损要快”！他说：“不要怕做错，就怕不认错。市场永远有机会，就怕机会来的时候没有资金。市场好比是战场，输一场战斗并不可怕，可怕的是胜利即将来临的时候，你没有子弹去消灭最后一个敌人！”

　　对市场永远存足够的敬畏之心，时刻把风险防范放在首位！

　　小心持有、保持轻仓、严格止损、动作迅速、按趋势交易，既是交易的原则，也是交易的纪律。

Future experiences from 168 huaidan

http://www.trader1688.com/bb/viewtopic.php?f=8&t=9652&hilit=

一个有效的做法是open 任何一个trade 都跟上一个stop, 机械的加上.
做为TRADER 你的EDGE 是什么?
比资金管理更难的是情绪管理，对自己真的不了解.
Some etchy trades are mostly due to that I regard the time I am off work to precious, so that I more or less force myself to trade.
我感觉future最主要的是要把握住仓位，其次是不要stubborn，be flexible, be nimble，be open-minded。
还是说上礼拜是交易过度。有个小P波都想抓，小碎步跑了一段，结果最后一下，一个大潮就给拍趴下了。当时是固执了，心里想这前几次也是水下几米然后翻上来的，这次也会出水，结果越陷越深.
这是我一个普遍毛病，如果我事先看把握挺大，后来又没有机会进入，就象有报复心里一样，老想着他回来，如果不回来甚至有SHORT 它回来的冲动.

Fortunes are made in a matter of weeks and lost in a matter of minutes. This pattern repeats itself as each new generation of traders hit the market. They hurl themselves out of the night like insane insects against some sort of karmic bug-light; all thought and all existence extinguished in one final cosmic.

这个说的就是我
在接着看这篇文章之前，我得先看看我自己能提出什么办法来
1，别把winning streak 当回事. 10/19 的大亏就在这。连续一周做的太顺了。最后为了一个虚荣的连续盈利，在一个亏损的位置上等啊等，亏损越来越大。
2， 这种大势下，及时出场都得当成胜利，下次如果及时割了，不管后来上了还是下了，都奖励
3， 分析LOSING TRADES 的时候，看看是不是手痒的毛病造成的。手痒的毛病一时半会改不了了。能做的是标出哪些属于手痒的。然后在不利的情况下坚决砍。

原文里的(谢谢cougarjump)

OBSERVATION # 5

Losing traders focus on winning trades and high percentages of winners. Winning traders focus on losing trades, solid returns and good risk to reward ratios.

CONCLUSION:

The observation implies that it is much more important to focus on overall risk versus overall profit, rather than "wins" or "losses". The successful trader focuses on possible money gained versus possible money lost, and cares little about the mental highs and lows associated with being "right" or "wrong".

OBSERVATION # 6

Losing traders often fail to acknowledge and control their emotive processes during a trade. Winning traders acknowledge their emotions and then examine the market. If the state of the market has not changed, the emotion is ignored. If the state of the market has changed, the emotion has relevance and the trade is exited.

CONCLUSION:

If a trader enters or exits a trade based purely on emotion then his market approach is neither practical nor rational. Strangely, much damage can also be done if the trader ignores his emotions. In extreme cases this can cause physical illness due to psychological stress. In addition, valuable subconscious trading skills that the trader possesses but has no conscious awareness of may be lost. It is best to acknowledge each emotion as it is experienced and to view the market at these points to see if the original reasons we took the trade are still present. Further proof that this conclusion may have validity can be seen in even highly systematic traders exiting a trade for no apparent reason, and pegging a profitable move almost to the tick. Commonly, this is referred to as being "lucky" or being "in the zone".

-- 其实很多时候都有EMOTION， 自己还不觉得。刚TRADE 的时候知道有EMOTION，过了一段时间，一再控制，以为undercontrol了，其实更有害，一旦out of control 还不如明知道有EMOTION 干脆避免TRADE。时常碰到这种情况真是打击信心啊。心理负担加重更坏事

---------------------
看完再体会
DT 进去的时候知道不预测，只跟随。但一进去后，特别是亏损后，就总倾斜于预测，比如--找下面的支撑点等等--那些本来应该进入之前做的工作

理论上同意但有些不理解，

It is best to acknowledge each emotion as it is experienced and to view the market at these points to see if the original reasons we took the trade are still present.

顶部形态

菱形整理由于其形状似"钻石"常常被市场人士称做钻石形态.在形态上它可以被看做是扩散三角形,对称三角形,头肩顶的综合体.其颈线为v字状.与扩散三角 形一样,菱形大多时候也是一种看跌的形态,菱形很少为底部反转,通常出现在市场短期或者中长期头部,其形态完成后,往往成为空头杀手锏,是个转势形态.偶 尔也会在下跌过程以持续形态出现,此时在菱形整理之后将保持原趋势,继续下跌.菱形是一个比较特殊且少见的形态,无论出现在行情的任何位置,其技术意义大 多预示后市将下跌.由于其一旦形成后,往往具有较大的杀伤力,投资者不可不防.但同时像其他形态一样，菱形也具有双重性，即也会选择向上突破，且同样有测 算功能。

要点提示
当菱形右下方支持被跌破后,就是一个沽出信号.其最小量度跌幅就是从股价向下跌破菱型右下线开始,量度出形态内最高点和最低点的垂直距离,这距离就是未来 股价将会下跌的最少幅度.因此形态越宽,跌幅也越大,形态越窄,跌幅越小.但如果股价向上突破右方阻力时,并且成交量激增,放量涨升,那就是一个买入信 号.还有一种特殊情况.菱形有时会出现在两个反方向通道的结合部,如股价以上升通道方式运行到高位后进行整理,这个通道的两条平行线就可看做是菱形的左上 边和右下边.随后股价转身向下,此时以下降通道的方式运行,这样菱形的右上边和左下边就可看做下降通道的两条平行边.一旦出现这样的情况,股价后期跌幅, 通常至少是先前涨幅的50%即回吐一半以上的前期升幅

典型景氣循環

从一个人的博客个转载过来的：（我们现在是第五个阶段的末期，第六个阶段的开始
大宗商品的价格马上就要和股市大盘脱钩，油降股涨，油涨股降的规律将不复存在。也
许就在九月份我们就会进入油股一起降的阶段）

Martin J Pring所提出來的『典型景氣循環』，他原本畫得很簡單，而且很難用，但是
我在理解以後所畫出來的，裡面包括了股票、債券、商品價格的互動關係。他把景氣循
環分成六個階段：

第一階段：債券上漲，股票與商品下跌。
第二階段：債券、股票上漲，商品下跌。
第三階段：債券、股票與商品都上漲。
第四階段：債券下跌，股票與商品上漲。
第五階段：債券與股票下跌，商品上漲。
第六階段：債券、股票與商品都下跌。

三個市場中，債券率先向下翻轉，這是因為通貨膨脹的壓力加重（因為商品價格上漲）
，以及利率因為受到商品的影響而有上升的壓力，因此債券的殖利率也就受到上升的壓
力，所以債券價格向下翻轉（第四階段）。因為利率上升遲早會對股票造成下跌的壓力
，所以股票接著下跌，而在這個階段的末期，通貨膨脹壓力最強，因此商品價格也最高
（第五階段）。因為商品價格最高，而且景氣衰退，因此對於商品的需求減少，導致商
品價格也開始下跌，這個時候經濟成長速度已經開始減緩，甚至已經陷入衰退了。在這
個時候，三個市場同步下跌（第六階段）。隨著經濟開始減弱，利率也開始下降，這樣
一來債券的價格開始上漲，在這一段時間內，債券價格上漲，但是股票仍然是下跌的（
第一階段）。接著衰退中段過後，股價也開始止跌回升（第二階段）。在債券與股票上
漲一段時間以後，經濟開始擴張，通貨膨脹的壓力才開始累積，因此商品價格開始翻揚
，而且接著三個市場同步上漲，這樣的情形會持續到商品價格上漲造成通貨膨脹壓力，
並導致債券價格做頭翻轉為止（第三階段）….

債券的重要性
債券是市場互動鍊中，所必須要特別注意的對象。因為債券通常是率先做頭與率先做底
的市場，當債券的價格遠比股票疲軟（像不像現在），這樣的走勢告訴我們通貨膨脹的
壓力正在累積中，最後會傷害到股票。當債券市場相對於股票呈異常強勁時，則發出相
反的訊號，表示通貨緊縮的力量存在（更可怕），這樣也會傷害到股票。債券傾向於在
經濟擴張的中段附近做頭下跌，並在收縮期的中段附近見底反彈。經濟擴張期中，債券
如果做頭，發出的訊號是：健康的無通貨膨脹期已經轉換成不健康的通貨膨脹成長期了
。這個時候，商品市場通常會加快速度上漲。

我在上一篇談到利率、景氣循環與類股輪動的文章時，著重是在股市的週期，現在我們
把三個市場依照Pring的六個階段來區分，我們可以怎麼做呢？
在第一階段，經濟減速時，通貨膨脹與利率下滑，債券、公用事業、防禦性類股適合投
資。
在第二階段，經濟衰退跌到谷底時，股票變的很有吸引力，尤其這個時候許多建設會開
始再加上利率低，可以考慮跟建設有關的股票，或是週期性的消費股與金融類股。
第三階段，景氣再度擴張，黃金與黃金相關資產可視為早期的通貨膨脹保值工具，而汽
車與營建住宅等消費類股、鐵路貨運等運輸類股、農業設備與工業設備及工具機與基礎
電子等都是好的標的物（反正第三階段買什麼賺什麼啦！）。
第四階段，通貨膨脹壓力開始把其他商品價格拉高，利率也開始上升時，應該要強調商
品或其他通貨膨脹保值工具，減少投資債券跟對利率敏感的股票。
第五階段，把資產投入商品、防禦性類股（醫療保健類股與非週期性消費類股如化妝品
、食品、製藥股）或其他通貨膨脹避險的工具，如黃金與石油。
第六階段，現金是王！但是如果真的手癢，在幾次降息以後可以轉進『公用事業類股』
，因為降息對於這類利用大量借貸堆砌起來的事業的獲利是有利的。


要先明白一點，這個模型僅是『理想』的模型，不一定按照前面所說的一樣往前推展，
但是如果偏離理想的互動方式，那我們都要特別小心，因為有可能有『大事』要發生，
而我們似乎遺漏了什麼….

some good experience from 168 flies

黄金马甲:No losing position allowed after 3pm.
icebear: 每当被stop out, 祝贺自己并鼓掌. 为small lose而高兴. 同时挣了钱时, 平静的走开一阵, 就当什么也没发生.

一年的时间从2万到30万(转贴)

http://web.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=finance&MsgID=1024549

作者艰难岁月的个人档案

第一节:成功一定是正确率大于60%
我做期货从2001年开始,至今6年,前面好几年都没有什么建树.零零碎碎地亏了不少钱,好在本来就没有什么钱,估计下来总共亏了4万多.从2005年开始,已经开始转败为胜,胜多败少, 2005年10月时,帐户上差几百元是2万,至目前为止帐面已达到32万多了. 我知道,这个战绩并不特别出色,但并非每个人都能办到.所以我想把我的一些操作写出来,让更多的人从中借鉴.

我的操作基本上不是波段,而是只做只内. 对于日内的波动我已经很有敏锐感,基本上差不多做十次会赢七次. 但我并不是以前就有这个敏感的,而是因为经常运用正确的技术,培养出来的正确的感觉.
墨菲的书上说,赢家是通过多次小亏一把大赢赚钱的,40%的正确赢回的钱大于60%的亏损. 但是这种情况,我非常的不赞成. 我认为,必须有60%以上的正确率才真正能赚钱.一旦小于这个正确率,是不太可能成为赢家. 真正的大赢家没有人的胜率会低于60%.而墨菲却声称,最终胜利是通过40%的成功创造的. 胜率总是第一位的,这个不会有什么疑问.

第二节:趋势理念是最重要的
好了,还是说我的过程,我反复尝试了许多方法,什么技术都灵,又什么技术都不灵. 我现在认为,所有的技术都是趋势的技术,是一种最高境界的理念的发挥.惟有达到这最高境界,对趋势的感觉心中自有一番体悟才行.否则,什么技术都无用.它不是对现象的解释,是心的领悟. 由此,我选择了平均线作为了解内在东西的窗口,从它的运动我推测出内在的东西,然后又推理内在东西的发展,并用平均线证明.当然平均线是主要的.其次是趋势线.第三项工具就是实时成交的盘感.

我的工具只有这么多,没有再多.一点也没有再多的东西.中心只有一个,就是趋势的理念. 这个理念我不会轻易与人深谈.许多的经典书里也不会轻易讲这个.它是所有成功者的秘密.


第三节:感觉的丢失
2005年开始,我的战绩一直保持不错,方法我已经找到了,但是问题是,我经常丢失这个方法. 打了一段时间,非常的顺手,不免飘浮起来,可是却意外地发现,不久,我的成功率开始下降,我心中的理念和技术的理解发生了问题,似乎变了形,原来是怎么想的和操作的,居然有些偏了道,可不知道问题出在哪儿.连续几周败多胜少,再也没有了那种清晰和无比自信的感觉了,一下子从顶尖状态跌到了再低级不过的层次,而且一点也找不回那种连胜的感觉了. 每天收盘后,我不敢大意,开始认真寻找问题所在,并且进一步做理念上的分析和研究,不断做笔记,理论研究的很多,笔记也写了许多,可是仍然找不回那种感觉.不知道当时运用的什么方法,居然能连胜.情况持续了好几周,帐面一再亏损,好在我通常都不会把损失随意放大, 赢利可以不封顶,但是每次预设的亏损限度却不能不加以控制.但是不管你对亏损如何的设限,只要你打不赢,就会不断亏损.霉运就这样一直挥之不去.心情也特别烦.

第四节:重新找回
正在我愁眉紧锁一筹莫展之际,一个星期六我独自来到了一个小区的露天广场,这个广场离市区较远,平时人很少,我喜欢这里的安静、露天、边上有不少椅子可以 坐。这一周又是很不走运的一周，转了半天，也没想到什么突破性的东西。就近坐到一张长椅上，头脑里依然没有停顿，又随手把带来的手提包打开，找出一些笔记 本看看以前的一些记录体会什么的。我的笔记本很多，洋洋十万言，一把辛酸泪，都是这六年来含辛茹苦的经历。拿出来的一本是当时最近几个月的，就仔细地翻看 起来，看到了几个月前的一篇，这一篇字不多，总共只有寥寥五行，一看完立即振奋起来，头脑里一下子变得清爽明亮起来，当时我就知道了，我又回来了！就是因 为忘了这个心法，导致章法大乱。

仅仅看了这五行字，心中一切就明白了，所以立即把笔记本装到包里不再看了，也用不着看了，因为知道其余绞尽脑汁写的东西都是忘了这关健的地方的。

接下来的一周对盘面再度胸有成竹，盘面是无法逃脱我的控制的，这一周再度大获全胜，以盈利17%结束， 一扫几周的阴云。从这里开始，我不敢怠慢了，每天把操作心得记录下来，以防再忘掉。

第五节：反复考验
下面，我将步入另一种岐途，这使我又经过好个星期的徘徊。

尽管原来的方法成功率很高,但内中的道理却并非特别的清晰.甚至于不能很清楚地表达出来.因此慢慢地随着思考的增多,许多的疑问摆在了眼前.我就是那种一定想知道为什么才肯去干的人.如果为什么变得模糊起来.我就会不断地会钻牛角尖.而再次走入胡同. 有些事,只能在大概的范围上是正确的.它永远也无法精细.无法具体.只有在大概的情况下它才是最全面的.你只能站在远处拥有它,但你永远无法走近它.你越走近它,你就越失去它. 你要站在不远也不近的位置上才能看清它的原貌.一个道理里面还包含道理,如果你追求里面的道理,那么就错过了本来的道理.一个道理外面还有更高的道理,如果你站得更远,你还是错过了本来的道理.你需要的就是那个中间的一层道理.走得近走得远,你都将失去它. 是的,我再一次失去了我的最了不起的发现.我试图与它走得更近. 接着几周开始钻胡同,但是成功率开始下降,我再次捧起笔记,处处是我原先的方法,可处处又不是。但这几周成绩并没有那么坏，互有胜负，帐户保持水平略微上升的态势。

第六节:答案就在眼前
不过,毕竟重要的东西已经找到,惟有千万遍错误中才能产生正确的方法和理念. 不经过无数的错误,不可能会有正确. 当我经过无数的错误,就是我已经知道了无数种失败的方法. 所以过去的错误是我良好的基础.知道的错误越多,对一个人越有好处. 很快,我又回过神来了.不再纠缠于更多的为什么.
只要在这一个层次上我了解了它就行了.如果试图进一步了解,是不顾眼前的答案而再去寻找答案.
任何现象之间如果有因果关系,那么不需要再了解更多.答案已经很明了了. 不需要问更多的为什么,为什么后面还有为什么. 理解一切只能是在这一个层次上理解它.不能是下一层上也不能是上一层上.上面永远有上面,下面永远有下面.无穷无尽,你只要在哪一层上能用就行.别的层不需要了解.
如果进一步追究,是把问题复杂化的.徒费心力而已. 所以我不再追问下一次价格再次触到趋势线时为什么它就会形成阻挡了呢? 或者问均线形成多头排列为什么就容易涨了呢. 也不再问为什么波浪理论为什么这么神秘? 为什么三推升浪过后,价格就容易到头了?没什么,因为这种现象普遍存在.这就是答案.你只能站在这一层次上,而不能再往里进一步.只要你不再进一步,你就掌握了它. 好在,我还算一个明白人,事情就不再过多地追求终极道理了. 所以很快"模糊地"掌握了我的"重大技术",我至今对于趋势依然在这个程度上理解. 很快,操作又变得容易和顺利起来. 经过大概两个月的时间,帐户总是一再刷新,已经增加了一倍多,达到5万, 可是这时候新的问题又来了


第七节:小人发财如受罪
自古以来,知者不言,言者不知,会者不难,难者不会. 当一个人找到了成功的方法时,事情也就变得容易了. 持续的成功使帐户在较短的时间内快速增加,却使我备受折磨难道我真的成功了?我感到一种莫名其妙的害怕和怀疑.我不相信自已. 兴奋燥狂自大浮躁让我再也难以安静下来,我无法抑制内心的这种种燥动. 再也无片刻的安静去进一步研究行情了.结果章法变得混乱起来,操作也大胆起来.
有几次极度危险的重仓操作,好在最后是有惊无险, 但是我没有冷静下来,仍然处于一种不安的状态,终于没有坐稳江山,在一天的操作中先是重仓在胶上大亏18%,后又再度重仓来回几次,一天结束时居然亏损35%. 这是最大的单日亏损,但并没有立即浇灭我过度的自信, 因为在我看来,扳回这点损失似乎易如反掌,所以第二天继续重仓下赌.遗憾的是,财不入急门,明知状态并不符合最理想的情况,急于求战,结果第二天再度大亏15%左右. 仅仅两天的时间,帐户急剧恶亏,辛苦打了那么长时间才达到5万,只剩下一半了. 这时候才感到悔恨,我就是拿出1万元随便置些日用品也好啊.出去玩一趟也是很舒服的. 偏偏为什么这么不聪明,这么没头脑,这么没理智? 可是事情并没有完,接着几天,好象霉运接着来,总是出差错,又连着亏了几天,又亏掉几千.剩下2万多一点了. 心中特别地烦,自已很没出息,稳不住自已.

第八节；患得患失
经过连续几天的帐户大洗劫后，我又走入了另一个岐途, 不敢再用大仓了, 变得很斤斤计较，小来小去。安慰自已：小心能使万年船；稳定盈利最好，能赢就行。市面上经常有些行情十分明确，也不敢加仓了。可做的品种变得极为有限。这样过了几个礼拜，帐户上一直没有现过大的亏损，但也不见多大增长。不想承受大的风险，就不可能得到大利润，这是必然。就这样小气鬼似地做了几个星期，帐户进展实在太慢了。我感觉好象有不对劲。而且一种现象不得不面对，帐户保持了一段增长后，就不太容易再增长了。在最容易获利的时期没有最大限度地去赚它。在机会平平时赚钱就难了。行情有时趋势极为明显，赚钱有如弯腰从地上捡起。采用较大仓容易产生特大胜利。

以前的帐户动不动就会出现大幅升高，那是在出现最良好的机会里全力投入。不知那时胆子怎么那么大。现在胆子变小了，真可谓长江过老，胆子变小。事实上，这绝对是受打击后的负面态度。要自已打破这种负面的惰性并不容易。人天生怕危险。会安于一种无风险（事实上亦无希望）的状态中。

在最好的时机里要赋于最大的权重。缺少机会时赋于最小的权重或者零。必须让帐户里经常出现惊人的日子。火箭必须经常从帐户里出现。这才是一个最具潜力的帐户。暴发户绝大部分财富发生在少数的时间里！！20%的机会里获得80%的财富！！搞固定仓位就是不承认机会分布是不均等的。必须在这20%的机会里赋于非常的仓位。强强联手。

经过几个礼拜，这种良莠不分的平均主义彻底地结束了。浪费了好多次本可以大获全胜的机会。


第九节：连续翻倍
至此，许多的障碍被一一扫除。又变得信心倍增。加快帐户速度的方法在于少做。城有所不攻，军有所不击。并不是不想攻不想击，是想集中力量攻击那最有潜力的行情。如果想攻击最有潜力的行情，你就不能乱点乒乓，从你开始准备攻击它开始你就已经参战。攻击从你选中它作为目标那一刻开始。。。。。全力攻击了。接下来需要围绕它反复思考，权衡，作各种技术分析、划线，各大法则对照等等分析它各方面的情况。作更多的可能设想。任何进入之前的疏忽都可能给进入后带来灾难。如果不多些时间，常常会被某些个别方面所吸引。勿勿进去，才发觉并不那么理想，原来还存在着不少严重的缺陷。比如正面临某个重要阻挡、违背某种法则等等。此时较大的损失往往已经发生。对几大法则要一一对照，全不能违背。而这需要充分时间的预先对照查看。如果没有足够的分析，是不能被盘面所调动所引诱的，急忙出击大多情况下不会有好结果。
集中最大兵力攻击最有潜力的行情。对于具体的技术和理念与法则，我不会轻易与人深谈。我有需要极为保秘的东西。我写下我的成功经历，对许多人有所借鉴就足够了。我不是一个吝啬鬼，但也不慷慨的口无遮拦。主要的方法就是这样，接下来二个月的时间里就一帆风顺了。成功率一直保持在70%以上，接连单日大胜。最大的一个单日大胜是当天盈利达到接近40%。二个月的时间里帐户不断刷新，接连翻倍。第一个月底时帐户重回5万，第二个月底时帐户已到12万多了。
至此，盈钱变得很容易。可是，一个人赚钱了，不等于他的心态也同步成熟了。依然是心态问题导致再一次重回解放前。在连续赚钱后能把持得住自已是不容易的。缺少容忍赚钱的海量，钱依然留不住。骄傲和自大自满的情绪始终是最大的敌人。终究稳不住自已，又一次跌落。

第十节：重回解放前
此时，我的问题是：打江山不难，守江山难. 我的财富不仅仅是这12万. 在期货上赚钱，不但是物质方面的，更是精神方面的。我的交易能力是一项无形资产，我可以变现出无数的金钱来。
有了钱，人就大不同。我颜然已是一个成功人士，因为我知道，接着我会有更大的成功。与人交谈时变得彬彬有礼，心态也变得非常的充实，相当的自信。明显感觉到别人对我的尊重。我也力求保持自已一种高素质的形象。急速迈入大富翁的行列的梦想，我一刻也没有停止过。上天和世人也好象总喜欢把更多优惠让给有钱人. 虽然帐户增长的并不多，也没有多久但我已经明显地感觉到生活发生了许多有益的变化。可是事情偏偏就不那么走运。按理说，一个人从2万打到12万，并不是所有人想办就能办到的。它绝对是一个人的实力达到一定程度的结果。可是，实力是综合的。。。一个人理解了市场仅是交易的一半，对自已的理解才是最重要的另一半。

永远要了解自已. 我是那种有着强烈追求的人，在最艰苦的情况下愿意咬紧牙关连续奋战. 可是有了一些结果后，事情眼看也很成功了，情绪就变了. 首先是内心狂热，前几个月在这上面栽过一次，可是栽过一次根本不够. 好了伤巴忘了痛，这一句话绝不是随便说说的. 下面的操作变得极为冒险，经常是满仓操作，以前的确也多次满仓操作，可是，如果以为任何时候都可以满仓，离毁灭也就不远了。凭着看盘功夫的日益成熟，对盘感的把握我很信心，虽然总是近乎每次都是满仓出击, 幸好结果都还不错。导致我总是满仓的直接原因一是想更大更快地发财，帐户要天天大变样，第二是过度自信。连续成功会创造出一个人在思想上极大的脱离现实，狂热的主观空想占据所有的思维。但是那一天在胶和铜上却出了大事,非理想状态下留了个满仓过夜,也许是前面运气一直不错,或者前面技术状态确实很好，重仓持有了几天,帐户大幅增长.。但这一回却没这么走运，第二天就是两个品种均大幅低开，直接损失25%以上，这种情况也不是没有过，立即止损也没什么。反正大来大去。可是人再英明不可能 时时都英明，这回居然搏起傻来，侥幸它会回升一些，结果没有，过了一段时间居然发生了第二波下跌，其实就在这一天里损失已经惊人，可是却想赖着不肯认输， 尾盘反弹了些上来，心里有了些安慰，干脆再留一下仓，明天或许还会上来，下面好象有支撑。支撑个屁，第二天开盘没坚持多久又忽拉下去，怎么办？心里那个 急，其实所有技术都走坏了，但是这时候就是不想看。糊里糊涂地选择了扛！！与其说是选择，倒不如说是没了主意，不知如何是好。

平时好象做的不错，以为自已很聪明，可是事情极剧变化时，就成了傻子。事情就在这当口天壤之别。我原来并不具备在紧要关头处变不惊的能力，也无特别情况来临时正确反应的能力, 连续在上面周旋了一个星期！！中间还进出了几次，偏偏又搞反，虽然也有反弹，但每次都没有把握住减少损失的机会。帐户大亏60% 以上。当最后平仓时，帐户上剩下4万多一点，人象虚脱了一样。

亏钱并不怕，怕的是失去应有的冷静。唉，一个高手，有时候变得和傻蛋没有什么区别的。任何人都不可能想到这居然是一个连续能把帐户翻倍的人操作的。


第十一节；内心的怯懦和挣扎
我不是担心市场的复杂，我最担心的是自已。我几次大的失败，其实是源于内心似乎有一种不想发达的可怕逆反心理。我表面上梦密以求地想赚钱，想发大财。可这似乎是表面的，内心里真实的想法却是我不应当发财，不配发财，如果我发财了，是不应当的，不应有的。我害怕赚钱，不敢赚钱。心理上承当不起暴发。就象一个从来没什么权力的人，突然获大了极大的权力，内心感到不知如何是好，很不适应，恨不得赶紧把它退出去。我就是这样，钱赚多了就害怕。许多领导还没坐，我独自坐到了上首的位置，我坐在这个位置上就会很不自在，我要让出这个位置，心理上才会踏实。有一种永远被人领导的劣根意识，不敢居于强者的地位。我应当输钱啊，怎么会赚钱呢，随着每次钱越增加，这种心理就越让人不安，终于在不知自已应当怎样的情况下失去一切。可能是我内心里天生的贱骨头永远要当贱骨头的深深的劣根在潜意中起着作用。迫使我乱来乱做，输掉钱才安稳，直到输掉钱，回到我仍然贫穷的位置上，才逃离了那种惶恐。我想，可能这就是鬼使神差到时候就让我瞎做的原因吧。我一定要敢赚钱，我一定能赚钱，我应当赚数不清的大钱，我一再在内心大声对自已说。如果我不能克服这道心理关，赚多少钱都是没用的。


第十二节：东山再起
在市场里可以观察到无数种现象，也分别有无数种技术分析法. 每一种方法都需要仔细的研究
如果掌握这么多的技术才能操作。期货交易首先就成了无比繁重的体力劳动。下等功夫就是样样学习，学得再多还是觉得不够多. 上等功夫就是只学一样，学得虽少还是觉得不够少。趋势已将一切万法归一, 所有技术所有一切终不能脱离当前的趋势。趋势之中的任何事情均无需了解。
自从对趋势的领悟，我的交易总是不需要费太大精力。需要的仅是一个稳定的心绪。

我的交易技术尽管简单，却极为高效。那次大败后，经过一个多月的交易，每天卧薪尝胆，帐户很快有了起色。从4万多很快爬到了7万多，拿出了1万一顿花，过去只体验到帐户里的数字
这次体验了一下实际。我对于市场是如何的复杂是不担心什么的。我知道现在的方法已经足够对付。我惟一的担心是对自已的担心.

第十三节：贵在从容
现在，如果有人肯认真的请教我：“除了你的趋势理念和保秘的方法之外，第二重要的是什么？”我会立即回答：“从容”。我的失败无一不是毁在缺乏从容上。

当我的帐户达到7万多的时候，我拿出了一笔钱，我是想亲自感觉感觉它了，我买了些东西，给自已放了几天假到附近的几个地方一顿转。我第一次感到什么叫优 闲，在这不交易的几天里，我感到非常的轻松，蓝天白云。。自由地呼吸。。。随意地观赏一些景色，平时从来不注意的许多事情，竟然第一次感到这么真切和新 奇。我忽然觉得生活很美好，又忽然回忆起以前许许多多与家人一起愉快的时光，也为一些好时光没有好好珍惜而感到深深的缺憾。以前从来没有这样感觉过，由于缺乏从容，许多美好的时光勿勿过去了。它们本来就在我身边，但由于太多的紧张、恐慌、怨恨，兴奋、燥狂使我不能够感受到这些。也许，这才是我有生以来最伟大的发现。从容，让人心中充满了持久的宽慰. 它极可能是人生最应有的态度. 当一个人能从容的对待一切的时候，智慧、沉稳和力量就会一起涌现。

现在，每当我耳边响起夕阳红这首歌时：夕阳是晚开的花。。。。夕阳是陈年的酒。。。。
我都感慨不已，人生短短几十年，惟有夕阳时才最美，惟有夕阳时才最成熟，惟有夕阳时才最能从容地对待一切。就象那一首歌中唱的：~~~平平淡淡从从容容中才是真~~~~ 我们只有在从从容容中才能保持一颗真实的心，才能感受到一个真实的自我，感受到家人朋友们的真实的亲情友情和一切人的悲喜忧伤。从容，能够使我们保持理性，使我们最容易接近真相，最大程度地减少干扰和扭曲。

回来后，我感觉到从容的态度对一个期货人更加重要。以前的错误大都是缺乏从容，勿勿分析，勿勿操作，心绪浮燥，急于求成。所谓的成功无非是运气罢了，过眼云烟，无论多么得美好，总是持久不了的。

第十四节：厌倦期货
做期货心态必须从容镇静，才能够很好地分析和操作。当然，要做到这一点并非易事。不是说说就能做到的。很多人以为，要想在期货上成功，必需变得赚钱输钱都无动于中, 心中再也没有了赚钱的喜悦感和亏钱的失意感。达到这个境界才行。

事实当然不是这样。把人的情性都消灭了，人的动力也就没有了。我虽然不算太大的成功，但2万到30万，也绝非偶然。我的性格方面，我知道发生了哪些改变，但绝不是上面说的那种改变。
我现在依然是赚了钱高兴，亏了钱不高兴。在这一点上没有根本的改变。在我赚到10万块钱的那一段日子，我几乎每天兴奋得要发疯。一周亏损8万块钱的日子里，每天悔恨的要命。那一段时间我根本无法交易，因为极剧波动的情绪使我很难冷静下来。我现在赚到30多万了，我心中当然很高兴，但再也不会影响我正常的分析和操作了。市场并不会让人的本性发生根本的改变。它只是把人的心态锺炼得更稳定，心理承受范围变得更大, 不容易被一些通常的事情而激动得不能保持清晰的心智。仅此而已。

今年的春天，我出去放松了一次，获得了许多的感悟. 但感悟归感悟，你的心理并不会因此而坚强多少。接下来一段时间，我产生了一种对期货前所未有的厌倦感. 就在我已经迈开了成功的步伐时，我的心理上居然对期货产生了无比的厌倦！当时我也不十分清楚为什么这么厌倦，就是再也没有了激情，觉得期货太枯燥，太让人感到厌倦。每天就那样枯燥地交易着，也不亏钱也不赚钱。

时间大概持续了一个多月，直到有几天帐户上连续亏了好几笔，而且数额不小，其它方面也正好有事，我需要很多的钱才能应付，帐户里可怜的四五万块钱根本不济事，而且我还要用来交易。才再一次惊醒过来。我每次发奋图强，都是由于某个困难或者大的失败推动的，这一次也不例外。

那一段时间对期货的厌倦实际上找不到很好的理由. 不过，我想我现在已经知道了原因，是一种心理疲惫。是由于当时一段时间经受了巨大而持续的反复的情绪波动造成的心理疲惫。期货不同于体力劳动，也不同于一般的脑力劳动，它是一种以心理承受为主的劳动。农民工或者一些搬运工，虽然也用到脑力，但体力劳动是主要的，能不能坚持下去主要取决于他的体力。编辑或者设计师，虽然也有精神的压力感，但通常并不会引起太多的恐慌和过度兴奋情绪，能不能坚持下去主要取决于它的专业能力。而期货可以说既有体力活，又有脑力活，和前两者最主要的不同就在于在劳动过程中伴随着剧烈的心理波动。能不能坚持下去，取决于他的心理上能否承受得下去。
所以说期货交易更是一个心理活。那一段时间，经过了太多的大喜大悲，我的心理疲惫了，达到了极限。所以出现了奇怪的期货厌倦症。


第十五节：灵活用兵
今年的四五月份左右，灵活用兵思想是我在趋势理念上获得巨大突破之后的又一大突破. 以前的操作是借助于趋势理念和实效的操作经验与技术，但仍有滞重之感，缺乏灵巧。达不到进退自如的程度，重心虚实的转移不灵活。

一个人看对行情只是一半，而且还不是重要的一半。一个人根据行情如何使用他的“兵力”，如何机动地投入兵力转移他的重心才是更重要的另一半。这重心虚实转换才真正体现一个人的指挥艺术。操作多年而不建功立业者大都是不悟虚实转换。许多人其实技术上是有功底的，但在兵力运用上却一败涂地，前面连续的胜了几场，后面只有一场失败就前功尽弃，有的人前面连战连败，后面打了一个胜仗，全面收复了失地。单从胜和败的次数对比上得不出一个人一定赢一定输，虽然我前面说过，一个赢家胜率通常都在60%以上，但不是说胜率在60%以上的人都是赢家。当然，也未必胜率低于60%就一定是输家。

好了，基本的道理我想已经在大体上说清楚了，如果再过多地进入细节，反而使人忽略掉总体思想。正如我前面说过的，答案仅只能在一定的范围上，无法靠的太近和离得太远。否则，要么陷于卢山中不识卢山，要么离得太远以致看不清事物的轮廓。情况就是这样，至今为止，我在兵力运用上都很讲究，不再象以前那样滞重。战场上的风云是变幻的，战场上变得很血腥时，兵力控制稍有失误，损失就会很惨重。

自此以后，大的失误很少发生过，帐户也不象以前波动特别地剧烈，当然大的获胜还是经常有，这主要得益于我的成功率通常不低，每获胜的几把里面总有一两把收获很大。所以到了大概在今年六月底时，帐户重上了10万，期间基本上没有什么太大的失误。也是宝贵的一段成功经历，怎样打和怎样想的，我在笔记上作了详细的记录。至今这些图表和记录都在我的案头时刻放着，在我感到稍有些偏了航向的时候，我就会去翻看它们。


第十六节：成功要靠程序来保证
世上的事之所以能被认识，就是因为它和另外的某物或情形相同。没有同一性就是陌生的，无法认识。之所以能认识，是因为相同的缘故，知一而知二知三。当一个人经过无数次的交易和学习实践，就应当建立起一个基本的方式和程序，然后按照这个基本的方式和程序处理各种情况。这时候才真正上了路。

前面做期货好几年，我都不了解程序和坚守程序的重要性。

程序就是一种概率的保证，是普遍的共性。违反这种共性，就失去了概率的多数。坚守程序，就是坚守以往大多数相同的情形和结果。一致性的重要性就在于，它遵循着通常的情况，站在最大的可能性上。朝三暮四忽东忽西无疑是大敌。不遵循大多数而臆行未经确证的少数。至于它的结果就正好反过来，大多数的情况会失败。通常的情况才是我们行事的基础。我做期货好几年无论在看盘技术上还是操作策略上，往往都是临时起意，不遵循通常的情况或者根本就从来缺少总结，没有什么守则，无程序可遵循，无章法可言。比如日内还是波段，日内价差还是日内趋势，以趋势形态为主要依据还是以均线为主要依据，什么情况对应多少仓等等都从来不明确。好了，依然还是那句话，有些道理不能说的太过具体，基本的道理是建立在所有具体之上的共性。太过于具体化和个别，就容易忽略掉基本。而这个基本才是对我们最有预见价值的。它是所有具体和个别的通常情形，

大致的情况：
在交易系统上，应当有较为稳定的一套操作依据始终如一，同时分别对应着仓位，注意季节的时常变换，调整播种量。春天就应当多播种，可能的收获会很丰富。秋冬不利于作物生长，大量播种有颗粒无收的可能，只宜少播些，应当大部分作为存储，等到来年春夏再大量播撒。能够始终遵守是不容易的，人常常会自作聪明，总想特例。从而缺乏始终一致，无法利用概率来保证成绩的稳定性。

有了“一般”的基本依据后，需要做的就是等待和执行。有如固定的工作一样，按照流程操作，既不能早也不能晚。盘面虽然变化万千，然而这项工作程序却是固定不变的。成为一项死活。以框框和条文规定了下来，有如法律之于社会，无法则乱。法为立国之本，规则和程序就是期货成功之本。期货里常常有许多的诱惑使人产生急燥情绪，欲速通常是这项固定程序的大敌，它会使人不去遵循往常的规则。最大的诱惑就是市场经常流传短时间暴富的话题和各种幻想。其实只需老老实实地按照流程工作就是了，其它的都不是以你的主观能改变的。

我的这篇文章《一年的时间从2万到30万》，好象盈利很快，其实不然，一个人如果老老实实地坚守他的成功的方法而不轻易越轨，达到这个成绩并不难。我每周 的成绩通常在4%到8%之间。事实上，这个成绩并不是特别地难取得。我对这个成绩并不很满意，因为我总是感觉我每周总有许多笔做的相当差劲。虽然我也不断 改进，但我仍然避免不了这些经常的败笔。如果不是这些败笔存在，我每周成绩应当至少10%以上。但是我不应当过于苛求自已。


第十七节：要有大局观
胸无全局不落一子。战争中，是不是发现了一股敌人就要上去打呢？不能！一定要把各方面情况了解清楚了，才能行动。这前面的小股敌人你看到了，周围主力部队的敌人你看到了吗，你没仔细看就上去打，你搞不好就被敌人全歼！

期货的大局观，主要就是对趋势的演变有一种总体感觉。不能是临时起意，不能是当前有小便宜可贪先贪再说。先战而后求胜是缺乏大局观的；先胜而后求战是先有大局观后开战，在大局上先确立了战略优势，去战战略上的已“败”之敌。有了大局观之后，往往注重的是大局，局部的精确性就次要了，与只想抢两个点算事，是两种不同的思想境界。前一种是控制全局的，后一种是挨着什么就搞什么的游民。这两种思想是造成人天壤之别的巨大分水岭，无论在什么领域。

后记:
尽管里面谈的许多方面都很重要,但是所有阅者应当注意,最核心的问题还是技术分析这一块,我在里面谈了三种技术工具,每一项都很重要,又都不重要,为什么呢，同样一把剑有的人用得出神入化,有的人却碍手碍脚.好坏不在剑上,在哪里呢,在人的心里。

技术的东西必须与他的深信不疑的哲学体系相为一体，有其内在的思想根源支持，这样的技术才才是根深蒂固的。技术就是一种思想。否则，道听途说来的技术，用起来也缺少内力，就象个浮萍一样，一经风吹雨打，就打得七零八落，左右摇晃。

a trader's blog

http://flyingwabbit.blogspot.com/

option在oe前的助推作用 (by 捣乱者)

http://web.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=finance&MsgID=747817

一般大家把基金称为MM,而实际上大部分基金都老实巴结的并不造市.. 他们用"自以为是"的FA去买进一组股票,通常数年不会去动的,为防大市不好,一般他们会用抛出指数期货Hedge一下风险,,这是他们规矩做法,也有许多基金为了获取更多些收益,便有写Call.

比如莫MM长期看好ice,手中有ice股票,为增加收益他在六个月后的加10%现价上去写一call,08年1月今天价是16元, 16元/168元差不多有9%了才半年,要知道一个基金年收益保持8-10%已相当了不起了,何况这16元是白拿的....

情况一,到了08年若ice末过185元,他16元白拿了,而后再在下六月去写一call,再拿16元....

情况二,但万一在08年1月oe前ice抵近了185元了呢?由于ice是他们长期品种,并不尽愿被call走,于是唯只有以下2方案:

1.买回call平仓,届时由于时间关糸16元价可能只4元了,买入冲平还赚12元..
2.问题是mm连这4元都不愿出,mm有的是钱,直接买股票在185元,放一周被call走,只占用一周时间就又省下4元了.... 这么做另一好处是买入等于也为自已原手中的股票抬了桥...由于这一买入必定促使股价推高,到推到190附近时,另一处在190写call的mm又要买ice了,于是又进一步推高股价..如此这般雪球一样地滚上去... 这就是传说中的option在oe前的助推作用,一种纯粹技术现象与FA无关!

交易是"失败者"游戏(ZT)

Phantom of the Pits by Art Simpson

什么是交易中最重要的因素？

行为改变是成功交易的关键 -- 在一些情况下，不仅关系我们如何思考，同时关系到我们如何行动。我们必须适应不断改变的情况，环境是我们无法控制的。所以我们只能改变我们所能改变的。

交易执行的重要性。如果你不能顺利买入，你也不会顺利卖出。

一般你喜欢买卖那种类型的股票？

只有一个答案。任何在移动的股票。移动所带来的风险就小，较小的份额就可以带来不错的回报。在一个凝固的市场中，你会趋向于建立较大的仓位，然而，一个新闻冲击市场而你完全没有准备.....

===============

我常说财富是在令人意想不到的一边，也许更确切的说，失败是在熟悉或大众的一边。

他们脑子里所想的是今天他们可以从市场中赚取多少。他们注定是失败者，并不是因为他们不懂交易或市场不好，而是因为他们无法自主。最糟糕的是，他们还没有 意识到这个问题。梦想化为泡影是令人悲哀的，但是更糟糕的是，他们同时还损失金钱。有时，你可以在如此短期内损失巨额财富。每一个交易员都发生过这样的 事。多数情况是，一个交易手的计划中没有考虑过"如果我错了怎么办？"他们的思维停留在对正确的期望上。这是成为成功交易手的关键所在。在我的生涯中，这 个思想一遍又一遍地被验证。我将要告诉你的是交易的核心内容，没有一个交易者会对别人吐露这些东西。那些失败者之所以失败，是因为他们从一开始就不知道市 场的本质，不知道市场会对他们干什么。这不是任何一个人的错，只能是他们自己的责任。

在建仓和清仓时我们有交易执行成本或价格滑动，我们有交易佣金要从你的资本金中扣除。市场在很多时间内处于一个不可预测的模式中。短期和长期趋势的确存在，但不是100%的时间。

正确的持仓方法

正确的持仓方法是当它们(仓位)被证明是正确的时候你才持有。让市场告诉你的交易是正确的，永远不要等市场告诉你的交易是错误的。你，作为一个好的交易手，必须站在控制者的地位，当你的交易变坏时，你必须明白并告诉你自己这一点。

当你的交易处于正确的方向，市场会告诉你这点，你只需持住仓位。多数人却是做相反的事情，他们等市场告诉他们交易错了的时候才止损清仓。想想这个问题。如果你不是自己系统的清除那些未被证明是正确的仓位，而等市场来告诉你你的交易是错误的时候，你的风险就要高很多。

让市场来告诉你交易是正确的，然后才持仓。换句话说，交易是"失败者"游戏而不是"胜利者"游戏。交易不是一个优势游戏，如果你没有被证明是胜利者，你总是一个失败者。

如果你要等市场告诉你这个仓位是错误的话，你也许需要很长时间，这也导致更高的风险。

规则一

在一个象交易这样的失败者游戏中，我们与大众相敌对的立场开始游戏，直到被证明正确以前，我们假定我们是错的。(我们不假定我们是正确的，直到被证明错了。)

在市场证明我们的交易是正确的以前，已建立的仓位必须不断减少和清除。(我们允许市场去证明正确的仓位。)

非常重要的一点是，你必须理解我们所说的平仓标准：当仓位未被证明正确时我们平仓，我们没有时间等待市场证明你是错误的才去平仓。

我们在这里的处理方法同大多数交易者所做的有很大的差别。如果市场没有证明仓位是正确的，同时也非常有可能市场也没有证明它是错误的。如果你等待，并希望市场最终会证明你是正确的，你可能在浪费时间、金钱和精力，因为你的交易可能是错的。

如果交易没有被证明是正确的，尽早平仓。等待一个交易被证明是错的，会产生更大的价格滑动(期望执行价格和实际执行价格的差别)，因为在那个时候，每一个人都获得了相同的市场信息。

这个策略的另外的一个好处是，当市场没有证明你是正确时，你没有例外的会采取行动。大多数交易者做相反的事情，他们在那时什么也不做，直到止损平仓，在那个时候，这不是他们自己的决定去清仓，而是市场让他们清仓。

你的思维方式应该这样：当你的交易是正确时，你什么也不做；而不是当你的交易不正确时，什么也不做！

大多数交易者保有他们的仓位，直到他们的交易被证明是错的。我的观点是，不要持有仓位，除非你的交易被证明是正确的。

但谁又会说一个坏交易不会转变成好交易呢？

这正是大多数交易者的想法。他们担心在他们平仓后，市场开始朝他们原先期望的方向走。但如果他们不早期割肉，那么等市场越走越远时，割肉也就变得更为困难。然而，市场的情况是，那种大损失终究会有一天把你赶出市场。

规则一强调的是：你要使你的损失越小越好，割肉越快越好。这不会总是正确的，但可以保证你能够在这个游戏中生存。

交易者通常不知道交易实际上是一个失败者游戏，那些最善于输的人最终会赢。

交易不是赌博！把它作为你的生意，在最短时期内获得最大化利润，将风险程度降到最低。这就是规则一为你所做的事情。

平仓是因为价格变化否定了我的交易，而不是因为价格变化"确认"了我的止损信号。

规则二

无例外地正确地对你的赢利股加码。

关键地方是"正确地"。你听到的最多的引用语也许是"止损"。但止损只是硬币的一面。如果没有规则二，你会发现交易甚至不是一个一半对一半的游 戏。如果没有一个正确的对你赢利股加码的方法，你也许永远不能赚回你的损失。规则二保证当你交易正确的时候，你有一个较大的仓位。你总是希望在你进入趋势 市场时，你有大的仓位保证更多的赢利。

规则二并不是说，因为你有一个对你有利的仓位，所以你必须增加筹码。规则二中"正确地"意味着你必须有一个合格的计划，当趋势确认后，你才合理地增加筹码。增加筹码的合理方法取决于你交易计划的时间跨度。

你也许是一个当日交易者、短线交易者、中期交易者或趋势交易者。加码标准根据每个交易计划的不同会有区别。规则二的重要性在于，当你有获利股票时，你可以获取最大利润，而同时损失的可能性在此时却是最小的。你必须合理地结合使用规则一。

规则二促使你持有好的赢利股票，并对一个正确仓位有一个正确的起始思维方法。大多数交易者在他们拥有正确交易时，有一种冲动去套现，从而证明他们是正确的。然而，正确的交易本身实际上并不能产生大多数利润。

大多数交易者同时也恐惧市场会朝相反的方向走，从而夺去他们已有的利润。普通而言，他们会让亏损股越走越远，而赢利股仅仅开始，他们就平仓出场。这是人性在市场中的反应。在交易中，人的本能不是一种合适的交易技术。

你必须让你赢利股的仓位大于你亏损股的仓位。否则，交易就不是一个一半对一半的游戏。

对一个被证明的仓位进行加码必须予以正确地执行，这样不会在顶峰的去建立新仓位，以避免可能会受到的伤害。每次加码必须一小步一小步走。比如，你 的原始仓位有6 个合同，那么在你第一次加码时增加4 个合同，第二次2 个合同。这样通过总共三次建仓，你的原始仓位翻倍，其比例为3：2：1。

在交易的任何时候，规则一必须始终被遵守，这包括在你加码的时候，以保护你的交易避免陷入一个主要的反转中。

你的加码计划可以是一个简单的买入信号(多头)或一个卖出信号(空头)。它可以是45 度回调或支持线。

"无例外"是指加码必须不是一个交易者的主观决定是否需要加码。需要记住的是，加码的方法必须根据你的交易计划本身来决定，对某个计划是合适的加码方法未必对另一个有效。

规则二，它只是表明你必须对正确的仓位进行加码，并且是被正确地执行。规则没有告诉你如何加码，这要在你自己的交易计划中发展出来。规则同时表明 加码是没有例外的，你不要主观决定是否需要加码。规则二的内容具有二个方面：对你正确的交易进行思维心理状态上的加强，同时增加你的仓位筹码。

对当日交易者来讲正确的方法是，当你的仓位被证明正确的时候， 你在合适的价格回调是加码。但是，对趋势交易者来讲，就不是这样。一个趋势交易者会在突破时至少加码一次。这完全依赖于你的交易计划，你的加码方法必须同你的交易计划相符。

趋势交易者是当他们正确时，仓位变大，而当日交易者是当他们错误时，减少仓位。在当日交易者出错的时候，他们的筹码可以较大；而趋势交易者出错时永远不会有大的筹码。

如果期望长期利润，你必须使用规则二。你的交易方法决定你的加码方法。你必须理解，当你的交易正确时，你要有大的仓位。

这二个规则在一起，长期而言，给你最小的损失可能，和最大的赢利可能。大的交易损失是一些交易者被赶出市场的主要原因。

你必须将这二个规则融入你的交易计划中。经验告诉我们，这些规则是你在市场中生存的基础，并达到你的交易目标：以最小的风险换取最大的回报。

交易是一个输家的游戏。你必须学会如何输。最大的输家输得很少将继续留在游戏中。很明显的，小交易员输得多将会被马上清扫出局。有时出局的不是少数。

95%的交易员建立交易头寸然后等待市场证明他们拥有一个坏头寸。即使头寸是正确的，他们的下一步也是疑惑什么时候该平仓。他们的这种处理方法是人的本性。它导致他们生命中很多毫不迟疑的反应。

道何时清仓是一个常见的问题。 实际上规则二阐述的非常好，因为它说： 毫不例外的正确的压榨你的盈利。非但不是清除你的头寸，而是用恰当的标准增加你的头寸。 你只增加已经被证明是正确的头寸。

很多交易计划让交易员一直停留在一个头寸上。 不管市场是向上还是向下都这样想。这绝对是一个白痴的计划。

规则一不会保护你免于错误进场。那是你的工作。你必须在你的交易中解决你自己的冲突。

感觉正在做一个好交易就是交易中的死亡证书信号。

有一句谚语：市场永远不会错。我不想直接反对，但是我想事情并不总是这样的。但是这是我们在交易中必须遵循的。市场走向极端，这当然是对总是正确的挑战。一旦我们知道市场走向极端，我们可以在有利我们的一边下单并获得利益。

很少有交易员从中获利。你必须使用规则二榨干你的利润。通常你不理解榨干利润的重要性，而认为没有区别，因为你获得了利润。没人真正关心市场是否总是正确。市场价格是我们用来衡量我们的股票的，而且总是这样。

何时获利了结？

今天我们指出了一个明显增加头寸的情形。回头看总是很简单。 重要的是， 在你的头寸获利足够多之后，在你已经在你的头寸和有利的价格之间花了一些时间之后， 你必须确信这是你拿走利润的时候了？

等等，别拿走你的利润，增加你的头寸。 接着，如果它没有被证明正确， 拿走你剩下的利润并且期待着在另一个不同的价位重新进场。如果你因为增加头寸并且错了而损失了几个点也没什么！ 在你看见崩溃的市场后，你会因为增加头寸得到足够的利润，以至于将不会想会有第二次。

多数交易员会做一个交易然后损失大笔金额，错过了下一次的交易。 与市场不同步是很糟糕的，而且变得更糟。 在任何一次交易时都不要长时间不合拍。 那时你可以中途调整节奏。

蓄势三年,誓将笨笨熊象死猫般地抛出去--naz报复性上涨一触即发 (by 捣乱者)

http://web.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=finance&MsgID=708507


同志们,大千各级指战员们,
伟大的naz 诺曼帝总攻明天(6/1/2007)即将打响啦(嗓子扯拉的哪种)
哪是naz牛们盼望了整三个年头的伟大攻势,打过2731去,占领3235点,
灰一样多地百万富豪机会在前方等着俺们呐………啊!


(一)先说说这2731是怎么来的.
的确以目前趋势分析还无法证明一个2731的位置,而捣乱的2731哪来的呢.
这要从”227”股灾说起,认真说,哪一天喊底(qqqq42.10)是有违传统的技术分析原理的,至少是以短线量价趋势看,但结果真成底了,这个底是以 心理分析为依椐得出的,这是质!再在此基础为原则寻到了一根趋势线,于是有了42.1 qqqq底,事物都有因果的,既然这个底是以心理角度求得,哪么后市的目标最好还是以人性去猜测.
对了,报复!尽管这字有带贬义倾向,但这却真真实实地潜臧于不能脱俗凡尘的普罗斗士心中,
有人打你一耳光,只要你有能耐,仇恨会驱使你还他二耳光.
于是,答案有了,naz在”227”之前最高是2531,跌向到2331共200点二倍报复反弹就是要涨400点从2331+400就=2731了.
天方夜谭吗?不是的,我可以跟你打赌,虽然naz将要突破的目标会远高于2731,但2731处将会成为后市图纸中一个小峰.
不要问我既然,这2731不是最终目标,喊出来有什么意义?大得去了,对短线而言2-3百点的信心啊!
行为心理,实际上把握性大于任何所谓的FA,TA…(或短线来说).因为市,是人为之的.
(二)宏论naz…
贴子太短终不能完整表达写贴者本意,或你半当中读几贴不知前因后果,这是弱处,会让人误解.
前天我46.23 call 的qqqq 在46.6x逃了,被你可能说成玩TA只能赚点鸡毛蒜皮..今天我上周一 call 入的goog 470 call 由十元变成了四十元,不出反加仓去套了一单,你又会乍说,贪婪?
嘿嘿……只是因为在学扮大哥,忍了先!
TA ,Daytrade,许多人想简单了,甚至不乏一些Daytrade 老手也会说:Daytrade不用研究FA,不用考虑中期等等,早上提前起来一小时,凭直觉加技术指标就开张收钱了,
中国老话说,台上一分钟,台下十年功啊(好样是这样子的).
捣乱以为,走势分析是非常关联,连贯以及分时服从日,日服从周,月,年,或简单说没有中期长期趋势作基础是做不好短线的,至少指option必要有一段趋¸势行情,
以下谈谈我对naz的认知:
naz的中期,

如图可以看出03年来的所谓牛市,实际上足足有3年受制于这平行通道里行走而不能挣脱,由于这个通道是左低右高,便有了两种认知,一是认为这是一个上涨, 自02年来的连5年走牛,目前市场普遍是这么认为(如再结合道指的话),另一种观点属于捣乱的角度认为10/2002年的1046到1/2004年的 2153是一段上涨,而后这三年则看成是仅是盘整…
这二种有区别吗?大得去了..
若是第一种观点,上涨走势,而且5年了,以周期也好,所谓基本面”不支持”也好,后市应接下来一个向下调整可能了..
但持第二看法的话就大不同了,naz只是在3年前有过一段上涨,而后面3年只看作盘整,我们知道技术上支持一种说法,一个盘整的结束,后市趋势结束后多数还会走一段与前面进入盘整通道方向一致,幅度可以等高的突破!
正因为以上之原因才解释了为何我的逆众看法..
事实上,若这个通道不是左低右高,假设是水平的,可能不会有今日这么激烈的相佐冲突了….
但对于大千多数理科出身的博士来说,多多少少我这样表白,你能体谅得到.对不?
如果是一个盘整突破,后市会多高呢?如图月线,会去3235

s&p-500非常好参照物…

(三)2607来由…..
追高最倒霉莫过于遇到假突破了,
naz从月线,周线看5周前巳处于突破了,还会假吗?考虑到操盘mm个个技术高手,以捣乱语”mm操盘最终一定会留下一个技术上说法的”以此我再推一根平行线在2153上,果然上周的2603及今天的2607验证了主力与俺一样谨慎在画这线…

将此图展开为日线图便一目了然2607的阻力了


结论:
naz巳连五周处于重大的突破位置,时间上本巳可以确认这个突破有效,为谨慎起见将naz越过2607定为最终起跑线此后一个蓄势三年之久的大牛将正式宣告出击!
(四)宏观经济..
谈FA是最不能立杆见影的东东,但你若思考中期以上趋势你绝不能回避,上面捣乱也巳论,即便作短线也一定要有中期趋势作根底基础.不谈不等于没有思考.
原则上,基本面分析为就避免犯自我固执,最好有一个时间区域限定来验证..
正如各位所知,俺去年5月严重看空大盘,如果你以为捣乱只TA?就大错特错了,上面已经论述,对于TA来说,看熊大市务必须跌破下方通道支撑才可以作空呀?显然,哪时捣乱是以所谓的”FA”先入为主了,
我FA 看错了?在我发出坚定看熊贴后的六至十个月,几乎多数经济指标走入空方,象耐久材订单出现负数,芝加哥经理人采购指数发生低于50的
////////

股市交易法则之“加氏十六条”

扬基队著名捕手约吉•贝拉(Yogi Berra)曾有这样一句名言：棒球90%靠的是心智，其余才是体能。这一点可能对股票交易也适用。在股票市场上，投资者即使把各种消息和数字研究得透彻到家了，但最后仍有可能赔得很惨。

编 撰全球股市每日通讯Gartman Letter的丹尼斯•加特曼(Dennis Gartman)说，从七十年代在棉花期货交易所做交易开始，至今数十年的痛苦经历让他领悟到了上面这一点。这中间发生了很多插曲，既有在国债交易所操盘 时在一笔交易中击败来自太平洋投资管理公司(Pimco)交易对手的显赫战绩（那是在八十年代初），也有数年交易积累的利润转眼间烟消云散的惨痛时刻。不 过，眼下他坐在这里回忆这一切时却很轻松。

如何走出象牙塔后、在现实世界求得生存，加特曼总结出了他所谓的“貌似简单的交易法则” (Not-So-Simple Rules of Trading)。其中有些法则与市场普遍接受的看法大相径庭。学院派总说，长期而言，起作用的还是基本面；不过就短期来说，市场毫无理性和效率可言。

但 加特曼断言，实际上，女装店的老板比大多数学者更了解市场。假设他同时进了红色和绿色的服装，红色的卖得好，绿色的卖不动，他该怎么做？他会提高红色服装 的售价、进更多的货，同时把绿色的服装降价，以便尽快脱手。加特曼说，这是很自然的逻辑，但现实生活中股票交易员们却经常反其道而行。

加特曼说，如果你买的东西价格升了，那说明你买对了。

加特曼从诸如此类的事例总结出了他的“加氏十六条”：

1. 在任何情况下，无论如何千万不要增持已经赔钱的头寸，千万不要，永远不要！增持亏损的头寸是交易之大忌、之杀手，就像酒后驾车一样要不得。最后只能粉身碎骨。务必相信我。

2. 做交易时要像那些唯利是图的雇佣兵一样：必须站在能赢的一方作战，而不是在经济学原理上正确的那一方。

3. 心理资本胜过实际资本。在这两类资本中，前者比后者更珍贵。持有正在下跌的头寸是会付出可观的实际资本的代价，而其消耗的心理资本却是不可估量的。

4. 交易并不是低买高卖；实际上，它是高买、更高卖，是强者更强、弱者更弱。

5. 在牛市的时候人们只能作多或保持中性，同样，熊市时只能作空或持中性。这是明摆着的。但很少有人能理解它，接受它的就更少了。

6. 市场处于非理性的时间会比你、我保持有偿债能力的时间要长得多。这是凯恩斯(Keynes)说的。而非理性的确经常主宰市场，虽然按学者的说法似乎不该如此。

7. 当市场最强劲的时候要大力买进，当市场最弱势的时候要舍得卖出，道理很简单。弱势时，就好像要用石头去砸被水浸得最透的纸袋，因为它最容易被打破；而强势时，就好像要乘最强劲的风出航，因为这时能行得最远。

8. 思考问题要像一个“基本面”派，但操作交易时要像简单的技术派：基本面或许会推动市场，我们需要有所了解；但如果从图表上看后市并不乐观，那为什么非得看好呢？在技术因素和基本面齐齐向好的时候，你应该感到乐观。

9. 交易是有周期性的。有的周期很好，大多数都不怎么样。当交易周期顺利的时候，加大力度。反之则减少、再减少。“时候”好的话，即使犯点错也还能赢利；但“时候”不好的话，你再做足了功课也无济于事。这是交易的自然规律。接受它、运用它。

10.保持一个简单的技术交易系统。复杂的系统必然导致混乱，简洁则能带来从容。我们所了解的出色的交易员都使用最简单的交易系统。两者相辅相成。

11. 在从事交易和投资方面，懂得大众心理学往往比经济学知识更重要。简单来说，就是应该反其道而行，“别人捶胸顿足的时候你应该买进，别人兴奋地大叫时你就该抛出了”。

12. 熊市时期的回调比牛市时的回调更激烈而迅猛。为什么会这样我们也搞不懂，但事实就是如此，我们接受它就好了。

13.臭蟑螂不会就那么一只。股票市场的大多数坏消息带给我们的教训就是，一定会有更多消息接踵而至...，并总会对股价产生不良影响，直到恐慌主宰市场、那些最弱势的投资者最终仓皇出逃。

14.对赚钱的交易要有耐心，对赔钱的交易不能有一丝一毫的包容。如此，随着年龄的增长，我们每年遇到的有小亏的交易会越来越多，但我们手里积累的盈利却会有增无减。

15. 多做有用功，少做无用功。这一条对股票交易和对日常生活一样适用。去做那些已经证明有好处的事。对赚钱的交易不妨追加投资，对赔钱的要舍得割肉。如果说股票交易（以及生活）有什么秘密可言的话，这一条就是吧。

16. 所有规则都有被打破的时候......只是相当少见而已。明知少见却可为而有成者，是谓天才。

看到这条，约吉可能会加上一句：“从理论上讲，理论与实践没有差别；从实践上看，二者确是存在差别。”

two MITBBS guys blog

搏傻交易 http://biggerfooltrading.blogspot.com/
千户投资 http://2thousand.blogspot.com/

一张图让你看懂波浪理论，内有口诀心法=转贴

（一张图让你看懂波浪理论，内有口诀心法）
说起这张图，有些来历，也有些年头了，你们看它的纸张已经很旧，有些泛黄了。。

五年以前，我投师一位股林名宿，学习看盘，也学习操作。当时老师已经年近八旬，但身体却很康健，且鹤发童颜。。。在学习期间，我真实的感觉到，老师其实有很多好东西藏着不教我，为此，我很压抑。。好多事情过去以后才知道后悔，只恨自己当时太年轻，太冲动----

在九九年夏天一个炎热的午后，趁老师午休之机，在他的案头找到了那本集老师十年看盘经验于一册的秘籍，并用了十个中午，趁着老师的午休，把这部秘籍全部抄了下来。。之后就是轰轰烈烈的五一九行情。。。七月一日大盘见顶于1700点以上，次日，老师在没有任何征兆的情况下突然去世了。。他走的很安静，也很安详。。直到最后，他都不知道我曾经背着他抄录他的秘籍。。

老师托付他的儿子给我几句话，还有一部书，这书就是前面提到的那部秘籍。。

老师的临终遗言是这样的：“从外表看，我的身体很好，其实97年底就已经查出了肺癌，我谁都没有告诉，我有一个信念，中国股市1500点绝对不是顶，我要看着上证指数突破1500点， 就因为这个信念，我活到了现在。。你是我的关门弟子，我知道你一直奇怪为什么我有很多东西没有传授给你，现在我告诉你，我要等到牛市结束的时候再给你，因 为牛市会掩盖住所有绝招的光芒，也会使一些骗人的招数看起来象真的。。希望你在熊市的时候看这本书，也许启发更大。。我留着这些东西是没有什么用处的，让 大家都知道不是很好嘛。。”这段话让我愧疚了五年，也自责了五年。。

今天，我把其中的一张图奉献出来，以纪念恩师，也希望大家细品此图。。（口诀在后面。。）

每张小的浪型图上都有一个字：“推”表示推动浪；“调”表示调整浪；“弹”表示反弹浪；希望大家留意！

口诀一：
一三五浪可加长，每段细分五小浪；
另有等长九段波，顶底不连通道长；
三三相隔十五段，五三交错亦寻常；
波起浪伏有形状，常见上斜与扩张；
喇叭斜三现一浪，二浪之后走势强；
五浪若是此模样，分批减磅远危墙；
A浪止住回头看，A3A5不一样；
三波之字双回撤，五波右肩做B浪；
回撤二次分三五，三波弱来五波强；
B浪右肩a-b-c,轻仓快手捕长阳；

口诀二：

调整浪型有三种，之字平坦三角型；
之字三段a b c，5-3-5浪要记清；
特殊情况双之字，七波两个之字型；
平坦都是三三五，略与之字有不同；
九种变形不复杂，区别尽在BC中；

口诀三：

无论直三与斜三，浪型间隔皆3-3；
不管扩张与收缩，万变不离是五波；
三角整理四形态，怎么进去，怎么出来；

口诀四：

双三特例七段波，两波调整来组合；
待到整固突破后，上下波澜皆壮阔；

口诀之详细说明--

一三五浪可加长，每段细分五小浪；
指的是推动浪的第一子浪，第三子浪和第五子浪都可能有延伸形态，但有几个注意事项：
第一，若一子浪加长，即一子浪延伸，则三子浪和五子浪等长；
第二，若三子浪加长，即三子浪延伸，则一子浪和五子浪等长；
第三，若五子浪加长，即五子浪延伸，则一子浪和三子浪等长；


另有等长九段波，顶底不连通道长；
这段口诀的意思是说：
除了前面讲到的三种推动浪形态以外（即图一至三），还有一种特殊的浪型（即图四），这种浪型的特点如下：
第一：该浪分为九个子浪；
第二：一子浪，三子浪，五子浪，七子浪，九子浪全部等长；
第三：四子浪底不破一子浪头，同样的，六底不破三头，八底不破五头，即所谓“顶底不连”。

三三相隔十五段，五三交错亦寻常；
这句话的含义如下：
五浪形式的推动浪，都有十五个子浪（请再看一遍图一，图二和图三，3+3+5=16），而图四的九浪推动，则是二十七个子浪（3*9=27）；
“三三相隔”和“五三交错”指的是：推动浪并不只是前面四种形态（其他形态我以后会陆续讲解），还有很多种，但浪型只有两种，即所有子浪都由三个细浪组成或所有子浪都由三个细浪与五个细浪间隔组成；
今天先讲解到这里，希望明天大家继续关注我的帖子，我会继续说明后面三十八种浪型。

口诀二的说明：

调整浪的浪型分为三种：即之字型整理，平坦型整理，和三角形整理，这个是常识，不多说了；重要的是后面这一句话，它的意思是说，调整浪是对主要趋势的反方向修正，在之字型整理中a和c段与主趋势方向相反，b段和主趋势方向相同（b段是对主要趋势的反方向修正的反方向修正），a段和c段都由5个小浪组成，b段由3个小浪组成；

其实我也觉得艾略特这样数浪有些机械和教条，但是没有办法，他至少还能创造出“波浪”这一学说，我们只有先照搬学会他的理论，才能在他的基础上改进和提高，以后才有可能超越他，创造出属于自己的理论，大家说是吗？

特殊情况双之字，七波两个之字型；
所谓“双之字”型，指的是一个“之字型”调整之后有一个“X”浪，然后再有一个“之字型”调整浪，加在一起以七浪的复杂形式完成调整（这种浪型不是很常见，多见于大熊股中，我记得“深科技97年以后的月线好象是这种情况”），这种浪型的结构是a（5）+b（3）+c（5）+x+a（5）+b（3）+c（5）；


平坦都是三三五，略与之字有不同；九种变形不复杂，区别尽在BC中；
这一部分是个重点，请大家参考大图中的第二行，第三行和第四行的最后三张小图（这九张图是平坦型整理的九种形式，请印在你的大脑中，你将终生受益）；
平坦型整理的浪型结构是a（3）+b（3）+c（5）；
平坦型整理的九种方式分别是：
1：穿头破底型；
2：穿头平底型；
3：穿头藏底型；
4：平头破底型；
5：平头平底型；
6：平头藏底型；
7：缩头破底型；
8：缩头平底型；
9：缩头藏底型；
注意：穿头破底型的平坦型整理后面的拉升力度最大；

波起浪伏有形状，常见上斜与扩张；
这一句的意思是说，上升楔形（即上斜三角形）和喇叭形（即扩张三角形）是两种很常见的浪型；

五浪若是此模样，分批减磅远危墙；
这两口诀比较重要，请大家好好体会！意思是说：
如果喇叭（扩张三角形）或者上升楔形出现在第一浪中，那么后面会有一个很凶悍的二浪回调，但经过此波回调之后的三浪，走势将异常凌厉和凶猛！
但是如果如果喇叭（扩张三角形）或者上升楔形出现在第五浪中，那么就要高度警惕了！！因为后面紧跟着的将是直线下跌！（请参考上证指数月线见顶2245前的走势）
喇叭斜三现一浪，二浪之后走势强；
五浪若是此模样，分批减磅远危墙；
这两口诀比较重要，请大家好好体会！意思是说：
如果喇叭（扩张三角形）或者上升楔形出现在第一浪中，那么后面会有一个很凶悍的二浪回调，但经过此波回调之后的三浪，走势将异常凌厉和凶猛！
但是如果如果喇叭（扩张三角形）或者上升楔形出现在第五浪中，那么就要高度警惕了！！因为后面紧跟着的将是直线下跌！（请参考上证指数月线见顶2245前的走势）


A浪止住回头看，A3A5不一样；
这句话的意思是指：上升五浪结束之后，会有调整浪A出现（这个大家都知道的）；
这个调整浪A要分清它是由5个子浪组成还是由三个子浪组成，这一点很重要；
三波之字双回撤，五波右肩做B浪；
这句话的意思是指：如果调整浪A以三波段形式出现，其后的走势将是“双回撤”；
如果调整浪A以五波段形式出现，其后的走势将是“B浪反弹”；
注意：前面这段话有一个前提条件，就是前面上升浪中的第五浪必须是延伸浪（即前文所说的“五浪加长”）

回撤二次分三五，三波弱来五波强；
所谓“双回撤”，是指的两个过程，A浪属于第一次回撤，其后的反弹是第二次回撤，并称“双回撤”。
我楼上的帖子要大家区分A浪是由三段还是五段组成，道理就在这里，因为只有三段组成的A浪才有‘双回撤“，五浪组成的A浪后面一定是B浪反弹，两者的区别在于，‘双回撤“之后可能会创新高（注意”可能“二字），有展开新升浪的可能（再次提醒注意”可能“二字），而B浪反弹后面紧跟着的一定是凶狠的C浪下跌！
假设A浪是由三段组成，那么在A浪结束之后的第二次回撤（即向前五浪顶的回试）也有个强弱的问题，一般来说，如果A浪结束之后的第二次回撤由三段组成，那么它的走势就比较弱，过五浪顶的几率很小（很小不等于没有），反之，如果第二次回撤由五段组成，那么破五浪顶形成新升浪的可能性就非常大！（这最后一种情况是我们最需要关注的！）



B浪右肩a-b-c,轻仓快手捕长阳；
这句话的图是上面大图的第五行第六格；
它的意思很简单，如果A浪由5段组成，基本已经确定后面只是B浪反弹，不太可能创出新高（在江恩的波浪观中，B浪有时候也会创新高），大的升浪已经走完，可以以较轻的仓位去抢一下反弹，但切记要快进快出，这个时候的阳线一般比较长，但持续时间短（因为主力要引诱人在高位接盘），比较适合短线高手操作！

口诀三：
无论直三与斜三，浪型间隔皆3-3；
不管扩张与收缩，万变不离是五波；
三角整理四形态，怎么进去，怎么出来

这个口诀的含义非常简单：
三角形整理分为直角三角形整理，斜三角形整理，扩张三角形整理和收敛三角形整理四种方式，这四种方式有一个共性，即都由a,b,c,d,e五个子浪组成，每个子浪又都是又三个更低级别的小浪构成，口诀的重点不在这里，重点在最后一句：“怎么进去，怎么出来”，它告诉了我们怎样判断三角形整理的突破方向。一般来说，三角形在整理完毕之后，突破方向都和整理前的大趋势相同，即与五个子浪中的a子浪方向相反。。


口诀四如下：
双三特例七段波，两波调整来组合；
待到整固突破后，上下波澜皆壮阔；

口诀解释如下：所谓“双三”整理，指的是两个三浪整理用一个“x”浪 相连接，共同构成一个七浪结构的调整浪，这两个三浪整理可以是之字型整理，也可以是平坦型整理或者三角型整理，可以任意组合，需要注意的是，这个整理过程 非常漫长，而一旦整理完毕，就会将整理之前的趋势进行放大，也就是说，整理之前是上升趋势，则整理后有暴涨，反之，下降趋势中的“双三”整理，则孕育着暴跌！还有更特殊的“三三”整理，整理后的趋势会更加地强烈，大牛股或大熊股往往从这样的形态里面出现！